В ходе сессии 23 декабря рубль укрепляется к доллару США почти на 2,4%, торгуясь чуть выше 100. В паре с евро «россиянин» растет более чем на 2,7%, закрепляясь около 105, а биржевой курс юаня упал заметно ниже 14 руб.
Отметим, что часто рубль реагирует на решения ЦБ РФ по ключевой ставке очень парадоксально. После неожиданного отказа регулятора повысить ключевую ставку в пятницу российская валюта, вопреки законам экономической теории, перешла к восстановительному росту, который продолжился и в этот понедельник.
Эту реакцию можно объяснить риторикой главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной и других представителей его руководства, которая после объявления решения сохранить ключевую ставку стала намного мягче. Монетарные власти заявили, что текущая денежно-кредитная политика уже достаточно жестка для сдерживания инфляции, а вероятность повышения ключевой ставки в феврале уменьшилась.
На наш взгляд, самым важным фактором для при принятии решения по ставке стало ослабление спроса на чрезмерно подорожавшие кредиты, которое может затормозить экономический рост. Полагаем, что инфляция в России начнет замедляться к июню 2025 года, а снижения ключевой ставки можно будет ожидать в конце третьего или в четвертом квартале. Рубль, даже несмотря на его укрепление, выглядит слишком дешевым, а значит сохраняет потенциал дальнейшего укрепления. Доллар на утренних торгах опускался ниже 100 руб., таким образом уход к 99 не за горами.
Мы прогнозируем, что до конца года доллар может колебаться в рамках 98,5–100,5 руб., евро – в коридоре 103–105 руб., юань – в диапазоне 13,5–14 руб.
https://www.finam.ru/
