Site icon mt4-indicator.ru

«АЛРОСА» — слабая отчетность, что насчет дивидендов

Компания только вчера отчиталась по МСФО за I полугодие 2024 г. Основные данные год к году:

— Выручка -5%;

— Себестоимость +14%;

— Операционная прибыль -49%;

— Чистая прибыль -34%;

— Свободный денежный поток (FCF) +95%.

Обращаю внимание не только на полугодовые результаты, но и на показатели II кв. Они катастрофически слабые:

— падение выручки к прошлому кварталу — на 49%,

— операционной прибыли — аж на 93%,

— чистой прибыли — на 75%.

Судя по всему, компания распродавала свои запасы в I кв., а в следующем квартале столкнулась с огромными проблемами реализации. Иным образом такие слабые результаты не объяснить. Возможно, здесь фактор сезонности также сыграл свою роль.

Теперь к волнующей всех теме — дивиденды. Компания платит по своей политике, исходя из FCF.

Если заплатят 50% от FCF, то дивиденд составит 2,6 руб./акция, это эквивалентно доходности 4,3% за полугодие.

В случае 75% и 100% от FCF выплаты составят уже 3,9 и 5,2 руб. Доходность — 6,4% и 8,6% соответственно.

Считаю, что никакого Payout в 75% и выше здесь не будет. Склоняюсь к дивидендам 50% от FCF, то есть 2,6 руб./акция. Просто стоит взглянуть на квартальные результаты и сделать определенный вывод. Экономически нецелесообразно выплачивать повышенные дивиденды в ситуации, когда у компании наблюдаются огромные проблемы с реализацией алмазов.

«Алроса» на данный момент не входит в число наших интересов. На рынке есть более интересные, дешевые и с более высокой дивидендной доходностью бумаги.

Источник

https://www.finam.ru/

Exit mobile version