Ликвидные бумаги компаний, ориентированных на внутренний рынок, остаются наиболее привлекательными, т.к. способны обеспечить высокие темпы роста прибыли на горизонте ближайших двух лет. Чистая прибыль потребсектора и телекомов может расти на 15–20% в год, что выглядит оправдано на фоне растущего потребления и активной фазы импортозамещения.
МТС (потенциал роста: 8%). Акции компании хорошо выросли с начала года, несмотря на высокую ключевую ставку. В первую очередь это связано с дивидендными ожиданиями – МТС может выплатить ~34 руб. на акцию. Кроме того, в первой половине 2024 года МТС Банк в ходе IPO планирует привлечь порядка 10–11 млрд руб., что увеличит оценку акций материнской компании. Целевой ориентир по акциям МТС на горизонте 12 месяцев – 344 руб.
Магнит (потенциал роста: 13%). Компания представила хорошую финансовую отчётность по РСБУ за 2023 год. Если за ориентир брать чистую прибыль, Магнит по итогам года может выплатить ~965 руб. на акцию в качестве дивиденда. Мы верим, что компания движется по пути улучшения корпоративного управления и ожидаем возвращения ее акций в первый котировальный список, что должно привести к притоку средств частных инвесторов. Бизнес компании оцениваем как развивающийся и повышаем целевой ориентир по акциям Магнита на горизонте 12 месяцев до 9300 руб.
Аэрофлот (потенциал роста: 29%). В 2023 году компания показала позитивные результаты и вышла на прибыль в 10,3 млрд руб. (с учетом курсовых эффектов от аренды воздушных судов, страхового урегулирования и резервов на предоплату аренды) на фоне восстановления авиаперевозок и выкупа воздушных судов у иностранных лизингодателей. Это обнадеживающий результат при отсутствии отраслевых субсидий для возмещения операционных расходов. Затяжные шоки предыдущих лет считаем пройденными, ждем, что в 2024 году у Аэрофлота вырастет средний чек и пассажиропоток. Целевой ориентир по акциям Аэрофлота на горизонте 12 месяцев – 64 руб.
HeadHunter (потенциал роста: 14%) Из сектора российского hi-tech выделяем HeadHunter. Компания – очевидный бенефициар цифровизации и сохраняющегося дефицита кадров. Ее бизнес очень привлекателен и маржинален: НН показал высокие результаты работы за 2023 год(выручка +63% г/г: чистая прибыль +236%; рентабельность по EBIDTA 59%) и, по нашим оценкам, сможет удвоить выручку и доходы на горизонте двух лет. Редомициляция и листинг МКАО на МосБирже, как ожидается, завершатся в III квартале. Это откроет возможности для возобновления дивидендных выплат. Учитывая силу бизнеса и весомый фундаментальный потенциал роста, считаем, что просадка котировок после возобновления торгов будет несильной. Целевой ориентир по акциям HeadHunter на горизонте 12 месяцев – 5630 руб.
https://www.finam.ru/
