Мосбиржа (MOEX RX: O/W; РЦ: 250 руб.) планирует опубликовать отчетность за 4К23 по МСФО и провести телефонную конференцию в понедельник, 26 февраля. Мы ожидаем, что чистая прибыль по итогам 4К23 достигла рекордного уровня 18,7 млрд руб., т. е. выросла н 67% г/г и на 31% кв/кв. Росту этого показателя способствовали повышение ставки ЦБ и рост торговой активности, которые позитивно влияли как на чистый процентный доход (+54% г/г, +43% кв/кв), так и на комиссионный доход (+59% г/г, +9% кв/кв), хотя позитивный эффект отчасти был нивелирован ускорившимся ростом операционных расходов (+38% г/г, +12% кв/кв). Моделируемая нами чистая прибыль на 4% превышает консенсуспрогноз. Реакция рынка, по нашим оценкам, будет в диапазоне от нейтральной до позитивной.
Чистая прибыль Мосбиржи по итогам всего 2023 года должна составить 59,4 млрд руб. (+64% г/г). Если исходить из нашего предположения, что компания направит на выплату дивидендов 60% чистой прибыли, размер выплат может составить 16 руб. на акцию (с доходностью 8,4%). Поскольку позитивные для комиссионного дохода и процентного дохода факторы до сих пор сохраняют актуальность, мы не исключаем, что чистая прибыль превысит целевой для компании уровень (более 65 млрд руб. в год) уже в 2024 году. По нашим расчетам, текущий мультипликатор P/E 2024П для Мосбиржи составляет 6,3; для сравнения, пятилетние среднее этого коэффициента равно 8,9, а средний уровень до 2022 года составлял 10,5. При этом следует отметить, что геополитические риски сохраняют свою актуальность.
Мосбиржа планирует провести телефонную конференцию 26 февраля в 17:00 мск (14:00 по лондонскому и 9:00 по нью-йоркскому времени.
https://www.finam.ru/
