Думаю, ни для кого не секрет, что красивая цифра в 300 рублей за акцию «Сбера» является психологически важной отметкой, которую «быки» хотели бы протестировать в этом году. Времени для этого еще предостаточно, а вот силы у рынка уже заканчиваются.
Крупные игроки на текущих уровнях российского рынка предпочитают действовать осторожно, новые позиции не открывают, а физикам раскачать тяжеловесов без дополнительной инъекции ликвидности становится все труднее. Тем более, смысл сильно напрягаться если отметка в 300 рублей — это примерно 11% форвардной дивидендной доходности при payout в 50% от чистой прибыли. На фоне ключевой ставки в 15% и доходностей безрисковых инструментов этого недостаточно.
Значительного смягчения денежно-кредитной политики, по нашему мнению, в следующем году не будет. Летний дивидендный сезон инвесторы рискуют встретить при высоких ставках и достойных альтернативах в виде ОФЗ и вкладов. Единственное, что могло бы сильно взбодрить акции банка — это новая дивидендная политика и рост коэффициента выплат, например, до 60%. Вероятно, в последнее время именно фактор ожиданий «чего-то нового» в дивидендной политике, подогревал интерес рынка, тем самым толкая акции банка вверх. А уже во время вчерашней торговой сессии, инсайдеры могли получить информацию, что «чего-то нового» не будет и поспешили закрыть свои позиции на факте.
Напомню, что наблюдательный совет 5 декабря рассмотрит вопрос об утверждении новой дивидендной политики, а основные ее положения будут озвучены 6 декабря на «Дне инвестора».
https://www.finam.ru/
