Вчера биржевой и внебиржевой курсы юаня взлетали выше 15 руб., а доллара — выше 110 руб. на обострении дефицита валюты, следствия введенных на прошлой неделе США санкций против российских банков во главе с Газпромбанком, активно участвовавших в обеспечении международных платежей.
Адаптация банковской системы и экспортеров к санкционным вводным должна занять какое-то время, тогда как спрос на валюту, в том числе из-за сезонности и геополитических опасений — высокий.
На достаточно сильное ослабление рубля последних двух недель и повышенную волатильность на валютном рынке, создающие дополнительное проинфляционное давление, оперативно начал реагировать Банк России. Вчера регулятор заявил, что с сегодняшнего дня и до конца года не будет осуществлять покупки валюты в рамках зеркалирования операций Минфина, что предполагает увеличение продаж юаней на рынке с текущих 4,3 млрд руб. до 8,4 млрд руб. Увеличение предложения юаней способно ослабить дефицит (для текущих биржевых оборотов это примерно 4-5%) и через кросс-курсы несколько остудить долларовый сегмент. На этом фоне курсы китайской и американской валют достаточно технично вчера откатились от пиков.
На наш взгляд, этого решения Банка России будет недостаточно для серьезного возвратного движения в рубле. Но переход юаня в диапазон 14-14,5 руб. выглядит логичным и оправданным как с экономической, так и конъюнктурной точек зрения. Мы полагаем, что и год юань, в отсутствие новых вводных, может завершить вблизи текущих уровней.
Российский рынок вчера прибавил 2,6%, обновив перед разворотом годовые минимумы. Индекс МосБиржи к окончанию вечерней сессии поднялся выше отметки 2500 пунктов. Объём торгов составил 205 млрд руб. — рекордное значение с конца февраля 2022 года. Во время основной сессии динамика бумаг была разнонаправленной. Ярко выраженным спросом пользовались акции экспортёров на фоне сильного ослабления рубля. Однако уже во время вечерней сессии инвесторы принялись скупать бумаги других компаний. Один из лучших результатов показали акции Норникеля. В среду они подскочили на 6,6%, вернувшись выше 110 рублей. Аналогичный рост продемонстрировали акции АЛРОСА. Порадовали инвесторов также бумаги Газпрома, Роснефти и Башнефти. В финансовом секторе лидерами стали акции Т-Технологий (ранее известных как ТКС Холдинг). Отдельно отметим бумаги Сбербанка, которые отстали от рынка, прибавив всего 1,4%. Хуже рынка также были акции ЛУКОЙЛа. В последнюю волну снижения они уверенно держались, сдерживая индекса МосБиржи от ещё более глубокого падения. Среди прочих секторов выделился сегмент ИТ. Расписки Ozon прибавили более 8%, восстановив большую часть потерь понедельника. Сильнейший рост с июня 2023 года показали акции ВК, подскочив на 7,4%. В аутсайдерах вновь оказались бумаги девелоперов. Однако им удалось отскочить от дневных минимумов.
Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 2500–2565 пунктов. Вчерашний рост рынка добавляет оптимизма, но все негативные факторы, давившие на рынок, остаются. Поэтому, хотя вероятность продолжения покупок в ближайшие дни высока, говорить о развороте пока рано. Лучше рынка могут быть акции компаний, которые вчера показали слабую динамику. Сюда мы относим бумаги девелоперов, Сбербанка и ЮГК.
https://www.finam.ru/
