Индекс RGBI, несмотря на негативную рыночную конъюнктуру, остается устойчивым, консолидируясь третий день подряд у отметки 98,6 пунктов.
При этом наблюдаемый тренд по инфляции из недельных данных, усиленный негативным трендом по рублю, говорит о высокой вероятности повышения ключевой ставки в декабре сразу на 200 б.п. – до 23%. Рынок деривативов на горизонте 6 месяцев уже отражает ставку на уровне 25%.
Устойчивость рынка госбумаг может объясняться сохранением ожиданий по снижению геополитической премии в 2025 году, а текущая жесткая политика ЦБ позволит быстрее перейти к смягчению. На наш взгляд, пока не наблюдается признаков смены инфляционного тренда рекомендуем сохранять выжидательную позицию на рынке до заседания ЦБ с фокусом на короткие корпоративные флоатеры.
https://www.finam.ru/
