В конце декабря 2024 года индекс Московской биржи перевалил за 2700 пунктов на фоне неожиданного решения Банка России о сохранении ключевой ставки на уровне 21%. Согласно оценкам аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, на горизонте 12 месяцев индекс Мосбиржи с учетом дивидендов может достигнуть уровня 3300 пунктов, что предполагает апсайд 22,2% от текущего уровня, однако рост может быть не фронтальным. Какие сектора и эмитенты, на наш взгляд, выглядят привлекательнее других в 2025 году, описано ниже.
Финансы. Финансовые организации первыми входят и первыми выходят из кризисов, наши фавориты – «Европлан» и «Ренессанс страхование». Страховые компании могут существенно увеличить прибыль при росте инвестиционного портфеля на фоне снижения ставки Банка России, а лизинговые – нарастить объем выдачи и, как следствие, размер чистой прибыли. Среди банков мы выделяем «Сбербанк» и «Т-Технологии». Первый вариант более консервативен и рассчитан на получение дивидендов, второй более агрессивен и предлагает инвестору более высокие темпы роста бизнеса.
Дивидендные компании. Выделяем компании, прибыль которых устойчива, имеет потенциал к умеренному росту, а прогнозная дивидендная доходность выше 15%. Мы отдаем предпочтение «ЛУКОЙЛу», «Транснефти» и привилегированным акциям «Ленэнерго». Бизнесы оценены от 2 до 4 прибылей текущего года, не имеют долга, располагают запасом денег на балансе и устойчивы к высокой ставке ЦБ.
Защитные истории. «Полюс», выступая помимо представителя золотодобывающего сектора, имеет потенциал удвоения бизнеса на горизонте 5-6 лет. «Сургетнефтегаз»-прив. традиционно выступает для розничных инвесторов в качестве инструмента хеджирования ослабления рубля на фоне накопленной кубышки.
Другие сектора. «Промомед» и «Озон Фармацевтика» — это долгосрочные инвестиции в импортозамещение и выпуск российских препаратов к 2027-2028 годам для людей с агрессивным риск-портфелем. «Мать и Дитя» — оптимальная история с умеренным ростом бизнеса и высокой дивидендной доходностью более 14%. «СОЛЛЕРС» выступает бенефициаром импортозамещения легких коммерческих автомобилей. Кроме того, компания производит пикапы, а в будущем намерена наладить производство автобусов и минивэнов.
https://www.finam.ru/
