Акционеры Ozon одобрили редомициляцию в РФ, сообщила компания. На данный момент Ozon Holdings PLC, депозитарные расписки которой торгуются на Мосбирже, зарегистрирована на Кипре. Это юрлицо сменит место регистрации на РФ и будет переименовано в МКПАО «Озон».
Ozon ждет, что редомициляция завершится до конца 2025 г., то есть в течение года. В итоге на Мосбирже вместо депозитарных расписок будут торговаться акции российского холдинга Ozon. Депозитарные расписки в российском контуре автоматически конвертируются в акции МКПАО, и никаких действий со стороны их держателей не потребуется, ранее сообщала компания через Интерфакс. В таком формате редомициляции торги бумагами на Мосбирже приостановят не более чем на несколько недель после регистрации в РФ, подтвердила компания.
Ожидаемая новость. Ждем, что редомициляция устранит неопределенность, вытекающую из зарубежной регистрации компании. Ozon ранее раскрыла план редомициляции. Выбранный формат (через прямую перерегистрацию) не предполагает дополнительных тендерных предложений по обмену или выкупу. Срок остановки торгов, по опыту других компаний, должен составить не более месяца. Мы ждем, что приостановка произойдет в самом конце процесса редомициляции, то есть во второй половине 2025 г., судя по срокам завершения, которые озвучила Ozon.
При таком формате редомициляции не происходит автоматической конвертации бумаг для держателей в зарубежной инфраструктуре. Однако в результате им может стать проще самостоятельно обменять депозитарные расписки на акции МКПАО. Поэтому навес предложения бумаг возможен, но, вероятно, будет дозированным. А значит, его влияние будет зависеть от отношения инвесторов к бумагам Ozon на тот момент.
На наш взгляд, редомициляция устранит неопределенность вокруг зарубежной регистрации Ozon. Ждем приостановки торгов примерно на месяц к концу этого процесса. В остальном значимых последствий не ожидаем. Дивиденды Ozon на данном этапе не платит, и регистрация в России этот подход не поменяет.
У нас «Позитивный» взгляд на акции Ozon, которые торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 2025 г. 9x (на базе нашего прогноза EBITDA). Мы ждем дальнейшего улучшения рентабельности в будущем.
https://www.finam.ru/
