20 января 2025 состоится инаугурация 47-го президента США, Дональда Трампа. Этот день может стать поворотным в отношении инвесторов к российскому рынку, что может привести к существенной положительной переоценке основных российских финансовых инструментов.
В 2025 году 20 января пройдет инаугурации нового президента в США. Так как геополитические события играют большую роль для наших фондовых рынков, смена власти в стране, которая на протяжении последних трех лет играла основную роль, преследуя цели экономической изоляции России и введения санкций, может стать причиной значительного изменения в отношении к российскому риску и может стать отправной точкой в построении новой геополитической реальности. Например, сейчас сложно сказать, как бы развивалась ситуация в геополитике, если бы США до 2022 года отменили ранее введенные антироссийские санкции. Такого рода рассуждения, возможно, могут показать преимущества механизмов отмены санкций для дипломатии.
Динамику рыночным индикаторам задают рыночные ожидания, а ожидания, связанные со сменой власти в США, будут частично включать достижения дипломатических успехов в нормализации геополитической ситуации, а также смягчение режима антироссийских санкций.
Мы ожидаем, что дипломатические успехи в 2025 будут достигнуты. Для этого есть весомые аргументы, озвученные лидерами России, Китая и будущим лидером США. Таким образом, 20 января 2025 года может стать отправной точкой для улучшения ситуации в геополитике. На таком новостном фоне в 2025 году можно ожидать постепенной или даже резкой положительной переоценки инструментов российского фондового рынка. Наиболее сильный рост могут показать котировки акций российских эмитентов.
Среди лидеров падения в феврале 2022 оказались бумаги ТCS Group Holdings (-47,3%), Сбербанка (- 43,6%), Роснефти (-43,2%), ВТБ (-42,5%), Интер РАО (-37,2%), Яндекса (-37,1%). Вероятно, что среди этих бумаг стоит искать возможности для формирования портфеля, который наиболее эффективно отыграет возможные положительные изменения в геополитике. К этому перечню эмитентов можно добавить бумаги НОВАТЭКа, Газпрома, Норникеля, Алросы, которые так же значительно пострадали от санкций.
На облигационном рынке, можно тоже надеяться на восстановление. Наиболее сильную положительную переоценку мы ожидаем от трехлетних облигаций качественных эмитентов и длинных ОФЗ. Кроме того, мы видим потенциал в наиболее распроданных высоко рисковых облигациях, таких как облигации Segezha Group, например, торгующихся сейчас с доходностью около 47%.
Мы не надеемся на скорое возвращение иностранных инвесторов на наш рынок, и покупки, скорее всего, придутся на российских розничных и институциональных инвесторов, которые будут закрывать депозиты на фоне менее выгодных условий по ним и перекладываться в акции.
Хотя в случае, когда дипломатия сыграет свою положительную роль и политики начнут отменять не очень эффективные санкции, начнутся разблокировки замороженных активов, появится возможность переводов по SWIFT, то отношение иностранных инвесторов к российскому риску изменится и, как выразился Минфин, жадность победит. К концу 2025 года на нашем рынке могут появиться первые иностранные инвесторы, тем не менее цены для них будут уже не такие привлекательные как те, по которым будут сделаны покупки локальными инвесторами.
https://www.finam.ru/
