По причине рождественских праздников торговая активность на валютном рынке сейчас минимальная. В четверг утром индекс доллара находится в районе 108,16, то есть примерно на уровне вторника. Курс евро продолжает консолидацию в районе 1,04 к доллару. Японская иена понемногу слабеет и сейчас пара USD/JPY поднялась до 157,4, то есть опять приблизилась к 5-месячным максимумам. Китайский юань с начала недели сохраняет стабильность чуть ниже отметки 7,30 к доллару.
Рождественские праздники плавно перетекают в новогодние, поэтому в эти дни в конце года объемы торгов уменьшаются. Рынки в Европе (Германия, Франция, Великобритания), Канаде, Гонконге, Австралии и Новой Зеландии сегодня закрыты из-за праздников.
В последнее время индекс доллара получил поддержку от роста разницы процентных ставок в США и других стран G7. На этой неделе доходность 10-летних казначейских облигаций США поднималась до 4,62% — это новый полугодовой максимум. Для сравнения: в середине сентября, когда индекс доллара опускался в район 100,5, этот долговой бенчмарк давал лишь 3,6%
На этой неделе доллар также получил поддержку от того факта, что Конгресс успел принять законопроект о временном финансировании и предотвратил остановку работы правительства США, что было бы негативно для экономики США.
Учитывая снижение ставки ФРС в декабре и довольно «жесткий» настрой членов FOMC, можно ждать, что в январе ФРС сделает паузу в процессе смягчения ДКП и будет ждать свежих статданных, прежде чем возобновит текущий цикл снижения ключевой ставки. 10 января в США выходят важные данные по рынку труда за декабрь, а данные по потребительской инфляции публикуются 15 января. До этого времени на валютном рынке может не быть сильных ценовых движений.
Сегодня в США выходят данные по числу первичных обращений за пособиями по безработице за неделю.
Курс японской иены в последние месяцы вновь заметно ослаб, поскольку перспективы дальнейших шагов Банка Японии по повышению ставок стали весьма неопределенными. Индекс опережающих экономических показателей Японии, который оценивает экономические перспективы на ближайшие месяцы на основе таких данных, как предложения работы и потребительские настроения, в октябре составил 109,1 п., превысив ожидания (108,6) и сентябрьский уровень (108,9). В прошлом месяце он был на самом высоком уровне с июля, чему способствовали рекордно высокая занятость и более высокие зарплаты.
По словам управляющего Банка Японии Кадзуо Уэды, ожидается, что экономика Японии приблизится к достижению устойчивой и стабильной инфляции в 2%, сопровождаемой ростом заработной платы. В своем недавнем выступлении он объяснил, что, поскольку экономика все еще движется к стабильной инфляции, центральный банк будет поддерживать свою адаптивную денежно-кредитную политику, удерживая учетную ставку ниже нейтрального уровня. Если экономическая активность и цены продолжат повышение, то БЯ нужно будет повысить учетную ставку и скорректировать ДКП. Но пока глава БЯ воздержался от каких-либо намеков на возможное повышение процентных ставок.
Можно сказать, что в конце года, ведущие мировые Центробанки проявляли осторожность в отношении своих ставок из-за неопределенности, которую несут запланированные Трампом новые торговые тарифы, более низкие налоги и ограничения иммиграции – они могут повлиять на экономическую активность, и как следствие на монетарную политику.
Агентство Reuters сообщило, что правительство Японии намерено составить рекордный бюджет в размере 735 миллиардов долларов на следующий финансовый год, начинающийся в апреле, из-за более высоких расходов на социальное обеспечение и обслуживание долга (на фоне роста ставок), что увеличит и без того самый большой госдолг в мире.
Днем ранее Народный Банк Китая сохранил ставку по кредитам сроком на год, выдаваемым по программе среднесрочного кредитования (MLF), на уровне 2% годовых. Вливания ЦБ в местную финансовую систему в рамках MLF составили 300 млрд юаней. Но с учетом того, что в декабре будет погашение кредитов на сумму 1,45 трлн юаней, получается, что чистый отток средств из китайской банковской системы составит 1,15 трлн юаней ($158 млрд). Это максимальный отток с 2014 года. Этим утром пара USD/CNY торгуется на 7,298, и следующие цели роста располагаются в районе 7,32 и 7,35 юаня.
Как мы видим на среднесрочном недельном графике, индекс доллара сейчас пробует пройти выше верхней границы той широкой консолидации, в которой шла торговля в последние два года. Если DXY по итогам 2024 года удастся закрепиться выше 108,5, то в 2025 году курс доллара вполне может подняться в район следующего сильного сопротивления на 112-114 (максимумы 2022 г.).
https://www.finam.ru/
