Банк Японии заседал буквально через несколько часов после ФРС, ястребиные нотки которой снова напоминают о «японском шпагате» между ставками и курсом.
Уже традиционно Банк Японии не решился на какие-то действия снова, оставив ставку 0.25%, как рынок и ожидал. Правда в этот раз тоже были несогласные – 1 голосующий хотел повысить ставку до 0.5% (ястреб Наоки Тамура).
В реальности 0.5% — это максимум, что они могли сделать в этом году, поэтому когда Пауэлл ускорился со снижением ставок — с радостью решили плыть по течению и не торопиться.
Что занимательно: ЦБ ожидает, что экономика будет расти выше потенциала, инфляция ускорится из-за роста разрыва выпуска, инфляционные ожидания будут расти в условиях сильного роста зарплат. При таких предпосылках ставка уже должна расти… Но ставка 0.25% при инфляции 2%+, потому как в реальности Банк Японии просто не может себе позволить какие-то резкие движения и ограничен в своих возможностях повышения ставки. После 30-летнего цикла нулевых/отрицательных ставок любые резкие движения могут спровоцировать шоки на финансовом и долговом рынке. Поэтому будет «по капле в год» несмотря ни на что, потому что больше не могут, отсюда и перманентная нерешительность Банка Японии – они полностью зависят от того, что будет делать ФРС/США.
Йена, обрадовавшаяся летом после разворота ФРС, снова направилась к 160, несмотря на то, что глава Банка Японии обещает внимательно следить за курсом у говорит о большей чувствительности инфляции к изменениям курса.
https://www.finam.ru/