Заседание Банка России по ключевой ставке состоится уже скоро — 20 декабря. Разумеется, рынок акций очень чувствителен к изменению ставки. Коррекция по индексу Мосбиржи с майских максимумов составила уже 30%. С июля прошлого года повышение ставки состоялось уже 8 раз.
Мы решили более детально проанализировать, как вел себя рынок до и после решения по ставке. Информация для понимания контекста:
— период до 20 мая 2024 г. — восходящий тренд на рынке,
— август 2023 г. — конец марта 2024 г. — боковик,
— и, соответственно, с 20 мая 2024 г. и по сей день — нисходящий тренд.
Какие выводы мы можем сделать исходя из полученных данных?
— В период боковика индекс показал рост до решения по ставке в 4 из 5 случаев в среднем на 4,2%.
- В нисходящем тренде с мая текущего года индекс падал за месяц до решения по ставке в среднем на 5,5%
— 7 из 8 раз рынок рос 2 недели после повышения ставки. Исключение — август 2024 г., после которого мы увидели минимумы по индексу.
— Динамика индекса зависит не только от самого решения, но и от риторики ЦБ РФ после решения.
— Просадки 2023 г. в восходящем тренде достаточно быстро выкупались. Нельзя экстраполировать прошлые данные на текущую ситуацию.
— После повышения процентной ставки рыночная реакция часто указывает на ожидание, что пиковое значение достигнуто (особенно это было заметно после решения от 13 сентября 2024 года).
Что можно ожидать от рынка до решения по ставке?
Как минимум, повышенную волатильность. При этом, если положиться исключительно на статистику, подставив средние значения, то мы можем увидеть индекс Мосбиржи около 2493 пунктов — снижение от текущих уровней примерно на 2%. Но опять же, это только статистика.
Мы не исключаем роста после решения по ставке. Особенно, если ЦБ выдаст сигналы о том, что пик по ставке достигнут. Пока же наша стратегия на рынке акций не менялась — аккуратно подбирать подешевевшие и качественные фундаментальные активы и держаться подальше от закредитованных компаний.
https://www.finam.ru/
