В октябре инфляция ускорилась до 0,75% м/м против 0,48% м/м. Ускорение преимущественно было связано с сезонными факторами, и в годовом выражении индекс потребительских цен немного снизился (с 8,6% до 8,5%). Уровень базовой инфляции остался вблизи значений сентября (8,2% г/г против 8,3% г/г).
Но говорить о снижении темпов роста цен не приходится. Оценка очищенных от сезонности индикаторов инфляции указывает на ее стабилизацию на высоком уровне (8-10%).
Особенно важно, что за вторую неделю ноября темп роста текущих цен вновь ускорился (0,3% против 0,19% неделей ранее). Годовой уровень инфляции на 11 ноября вернулся к 8,6%. Основным драйвером роста цен по-прежнему остались продукты питания. Вновь заметно подорожали авиаперелёты и дизель.
По нашей оценке, инфляционный тренд все еще укладывается в октябрьский прогноз ЦБ (8-8,5% на конец года). Но в случае, если рост цен на продукты питания закрепится на текущем уровне, инфляция выйдет за рамки прогноза.
Пока по-прежнему ожидаем, что регулятор в декабре повысит ставку на 1 п.п., до 22%. Однако риски более агрессивных действий ЦБ растут.
https://www.finam.ru/