Совет директоров Банка России на сегодняшнем заседании в третий раз с начала 2024 года повысил ключевую процентную ставку, сразу на 2 процентных пункта до 21% годовых, что стало рекордно высоким значением ключевой ставки с её введения в России в 2013 году. Консенсус аналитиков ожидал решения ЦБ РФ о повышении ключевой ставки, но только до 20% годовых.
Напомним, что в сентябре годовая инфляция потребительских цен в РФ замедлилась до 8,6%, при этом рост помесячной инфляции ускорился по сравнению с августовским значением с 0,2% до 0,48%. Недельная инфляция в сентябре и октябре была очень нестабильной, причём в третьей декаде октября её темпы существенно ускорились, так как фактор сентябрьской плодоовощной дефляции уже исчерпывается. Опрошенные агентством «инФОМ» в октябре россияне ожидали личную инфляцию через год в 13,4%, что оказалось выше даже январских ожиданий, при этом оценка россиянами наблюдаемой годовой инфляции оказалась рекордно высокой – выше 15%.
Преобладание проинфляционных факторов над дезинфляционными, а также жёсткий рынок труда и замедление экономического роста в РФ, по всей видимости, стали основой для принятия столь жёсткого решения.
Банк России, несмотря на то, что новая ключевая ставка побила исторические рекорды, по-прежнему допускает дальнейшее повышение ключевой ставки в декабре. То есть сигнал регулятора не просто остался жёстким, а стал ещё более жёстким. Возвращение инфляции на цель в 4% в год ЦБ РФ допускает, согласно обновлённому прогнозу, теперь только в 2026 году, а среднее ожидаемое значение ключевой ставки на 2025 год повышено регулятором с 14-15% до 17-20% годовых.
Вопрос о том, когда начнётся смягчение денежно-кредитной политики представляется отложенным на достаточно длительный срок, возможно, что до лета-начала осени 2025 года. Учитывая, что устойчивая тенденция к замедлению инфляции в России пока отсутствует, в декабре, скорее всего, Россию ждёт ещё одно повышение ключевой ставки, возможно, до 22% годовых.
Фондовый рынок отреагировал на решение ЦБ РФ небольшим ростом, видимо, в ожидании, что инфляция всё-таки будет побеждена. Доллар США сегодня дорожает по отношению к рублю на 0,4%, торгуется выше 96,6 руб., а биржевой курс юаня одновременно упал на 0,3% до 13,56 руб.
https://www.finam.ru/