Мы обновили валютные прогнозы на IV квартал 2024 г. и ближайшие 12 месяцев. В конце III квартала ФРС США начала снижать ключевую ставку, и большинство валют укрепилось против доллара. Однако в начале IV квартала курс доллара резко вырос из-за риска, что президентом страны станет республиканец Дональд Трамп. Появилась отличная точка входа для многих валют.
- Рубль скорректировался после необоснованно сильных позиций летом
- До конца года ждем небольшого укрепления курса
- На горизонте 12 месяцев рубль ослабит высокая инфляция
- Золото опять обновило исторический максимум, но пик роста впереди
- Валютные пары с наибольшим потенциалом роста на 12 месяцев:
JPY против USD: 9,1%
CAD против USD: 6,3%
GLD против RUB: 4%
Доллар сейчас необоснованно силен
В «колеблющихся» штатах США растет поддержка Трампа — кандидата в президенты от Республиканской партии. Рынок традиционно считает президента-республиканца фактором поддержки для доллара. Поэтому за первые три недели октября доллар укрепился ко многим валютам сильнее, чем ослаб за весь III квартал. Мы ожидаем, что после выборов курс доллара скорректируется вниз. Как следствие, у многих валют есть хорошие шансы на укрепление.
Рубль укрепляется на более низком уровне
В конце сентября–начале октября рубль резко ослаб, хотя экспортеры традиционно увеличили продажи валюты в конце месяца, чтобы заплатить налоги. На рубль давит снижение нормативов обязательной продажи валюты. Другой негативный фактор — меньше продает валюты и правительство, поскольку упали дополнительные нефтегазовые доходы. По нашей оценке, рубль вряд ли продолжит так же быстро терять позиции и даже укрепится по итогам квартала. Однако в 2025 г. ослабление рубля возобновится.
Наши фавориты: иена, канадский и новозеландские доллары
Эти три валюты сильнее всех отреагировали на недавнее ралли доллара США. При этом у них нет видимых предпосылок к ослаблению. Поэтому мы ждем, что на горизонте года эти валюты заметно укрепятся по мере коррекции доллара. Для рублевых инвестиций, на наш взгляд, привлекательнее всего золото. Золото будет дорожать как за счет роста мировых цен, так и благодаря ослаблению рубля.
Золото еще не достигло пика
В последний год цену золота разгоняли геополитическая нестабильность, спрос центральных банков, а также смягчение денежно-кредитной политики в разных странах. Эти факторы не потеряют актуальности и в ближайшие 12 месяцев. Пиковых цен на золото стоит ожидать в I квартале 2025 г., а дальше цена стабилизируется и будет плавно снижаться.
https://www.finam.ru/
