Транснефть отчиталась по РСБУ за девять месяцев текущего года ростом выручки на 6,7% г/г, до 943,2 млрд руб., при повышении операционной прибыли на 0,61% г/г, до 75,1 млрд руб. При этом чистая прибыль компании упала на 49,1% г/г, до 97 млрд руб.
Позитивную динамику выручки обеспечило увеличение доходов от услуг по транспортировке нефти на 4,7% г/г, от экспорта товарной нефти — на 13% г/г, от продаж — на 0,61% г/г. Резкое падение чистой прибыли руководство Транснефти объясняет отрицательной переоценкой акций НМТП, размер которых на ее балансе составляет 31,8 млрд руб. На этом фоне прочие доходы Транснефти сократились на 22,84% г/г.
Без учета переоценки стоимости акций НМТП и налогового эффекта чистая прибыль Транснефти с января по сентябрь выросла на 11,9% г/г, до 122,5 млрд руб. В отчете по МСФО фактор НМТП учитываться не будет, и на размер дивидендов он не повлияет.
Акции Транснефти позитивно реагируют на улучшение основных операционных и финансовых показателей по российским стандартам бухучета, в частности на увеличение чистой прибыли, темп которого покрывает среднегодовую инфляцию. Мы видим перспективу дальнейшего роста акций компании после завершения текущего цикла ужесточения денежно-кредитной политики.
Результаты РСБУ недостаточно информативны, и для крупных институциональных инвесторов в приоритетным при принятии решений о покупке тех или иных акций является отчетность по МСФО. До ее публикации ожидаем низкую волатильность в котировках привилегированных бумаг Транснефти.
https://www.finam.ru/