ММК опубликовал операционные результаты за 9 месяцев, и мы анализируем изменения в производственной динамике одного из лидеров металлургической отрасли.
Производство:
— Сталь -26.1% г/г
— Чугун -9.5% г/г
— Угольный концентрат -40.5% г/г
— Железорудное сырье -3.7% г/г
Продажа металлопродукции: -19.2% г/г
Производство чугуна за три квартала снизилось до 7 361 тыс. тонн, что на 2,2% меньше, чем годом ранее. Это связано с капитальным ремонтом доменных печей.
Выпуск стали сократился на 10,6% по сравнению с тем же периодом 2023 года и составил 8 826 тыс. тонн. Основными причинами снижения стали ремонтные работы в прокатном производстве и спад инвестиционной активности компаний в условиях высоких процентных ставок и отмены льготной ипотеки.
Ухудшение основных показателей выглядит закономерным на фоне капитальных ремонтов и снижения спроса со стороны строительного сектора и инвестиционных проектов.
Общее мнение по металлургам — хороший стабильный бизнес, но пока добавлять их в портфель рано, компании могут начать сокращать инвестиционную программу (так как возврат на инвестиции ниже, чем сейчас предлагают безрисковые инструменты).
https://www.finam.ru/