Рекордное ралли в акциях китайских компаний заставляет «стряхнуть пыль» с портфеля идей на глобальном рынке акций и провести первую в 2024 году ротацию.
Из двух китайских акций мы пока оставляем Alibaba (несмотря на 33% рост с начала года, она остаётся умеренно недооцененной: текущий P/E ~14, P/E 2025 — 10,7).
За экспансией BYD, крупнейшего в мире производителя электрокаров, интересно наблюдать. Но в реальном инвестировании, чем скучнее идея, тем, как правило, надежнее — вы не переплачиваете за хайп, неизбежный вокруг компаний, мелькающих в заголовках СМИ.
Итак, вместо BYD, который после роста с начала года на 32% и теперь оценивается в 21 годовую прибыль, включаем Vale.
Vale — бразильская компания, крупнейший в мире производитель железной руды.
Из-за строительного кризиса в Китае железная руда подешевела почти до 5-летнего минимума. В случае окончания кризиса практически гарантированно подорожает.
До начала китайского ралли акции Vale с начала года упали в цене почти вдвое. За последние две недели они частично восстановились, но все ещё на 25% дешевле, чем в начале года. P/E 2025 =5,75.
Vale практически не имеет долга (Net debt/EBITDA =0,5) и платит щедрые дивиденды. 12-месячная дивидендная доходность — 13,7%.
Vale планирует увеличить производство железной руды с 321 млн. тонн в 2023 году до 340-360 млн. тонн к 2026 году.
Вишенка на торте — потенциальное IPO дочерней металлургической компании, производящей никель, медь и кобальт. По словам CEO Mark Cutifani, IPO может состояться в 2026 году, а Vale Base metals может получить оценку $40 млрд. (Сейчас капитализация всей Vale — $53,6 млрд).
Основной риск для Vale — страновой. Гос. долг Бразилии превышает 80% ВВП. С таким долгом страна живет уже достаточно давно, но в случае дестабилизации ситуации не исключено повышение налоговой нагрузки на крупнейшие компании.
Акции Vale торгуются в Бразилии и в формате ADR (тикер VALE US) на Нью-йоркской фондовой бирже.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
https://www.finam.ru/
