Российский рынок акций не смог сохранить оптимизм в течение дня и к концу торговой сессии снижается, в том числе на фоне падения котировок нефти. Индекс Мосбиржи на текущий момент теряет 0,56%, торгуясь около отметки в 2855 бп. Локально широкий рынок игнорирует вероятное повышение ставки до 20% в октябре, а рост с начала сентября 2024 года составляет более 13%.
В лидерах роста сегодня акции ТКС Холдинг (TCSG), растущие на информации об увеличении чистой прибыли по РСБУ за 8 месяцев на 30%. В конце дня к лидерам присоединились Распадская (RASP), Мечел (MTLR, MTLRP) и Фосагро (PHOR), несмотря на отсутствие явных причин для роста (возможно, закрытие коротких позиций).
К аутсайдерам последних дней, Ашинскому металлургическому заводу (AMEZ) и Сегеже (SGZH), сегодня добавились акции МКБ на новостях о снижении чистой прибыли по РСБУ за 8 месяцев на 26%, а также тяжеловес Газпром (GAZP), котировки которого остывают после новостного ралли днем ранее.
Голубые фишки показывают динамику хуже широкого рынка из-за высокой доли нефтегазовых компаний.
Широкий рынок акций остаётся под прессингом высокой ключевой ставки. 13 сентября ЦБ повысил ставку до 19%, а в пресс-релизе ЦБ отметил способность инфляции превысить обозначенный ранее годовой прогноз в 6,5% — 7%, высокую потребительскую активность и общий рост кредитования, где отдельно выделил рост корпоративного сегмента.
Формулировки регулятора говорят о том, что 25 октября ключевая ставка может быть еще выше: «Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании».
Актуальные данные по инфляции будут опубликованы уже сегодня, а согласно последней статистике, недельная инфляция выросла на 0,1% против 0,09% в прошлом периоде. С января рост составляет 5,46%, годовой показатель – 8,9%. Текущие цифры превышают ориентир ЦБ.
Дополнительно стоит выделить свежие данные по инфляционным ожиданиям, где наблюдаемая инфляция снизилась с 15% до 14,4%, как и ожидаемый уровень инфляции, который составляет 12,5%.
Сегодня долговой рынок незначительно отскочил, но глобальное давление сохраняется, а индекс гособлигаций RGBI продолжает торговаться в районе в 102 пунктов (один из худших результатов за всю историю).
ОФЗ с более коротким сроком погашения продолжают давать большую доходность, которая достигает своего максимума на горизонте года и составляет 18,76%. На горизонте 10 лет доходности государственных облигаций = 15,68%.
Минфин продолжает займы на внутреннем рынке, где по итогам последнего аукциона спрос на флоатер 29025 составил 155 млрд руб., размещение составило 30,6 млрд руб.
Сегодня Henderson (HNFG) опубликовал операционные результаты за август и 8 месяцев 2024 года, согласно которым общая выручка за 8 мес. выросла на 29,4%.
Нефть
Цены Brent сегодня теряют 0,9% после локального роста, начавшегося в первой половине месяца и торгуются около $74,5 за баррель.
Несмотря на рост базовой инфляции до 3,2% гг., ФРС приняла решение о снижении ставки на 0,5 бп., с прогнозом смягчения к концу года еще на 0,75 бп., что позитивно отразилось на ценах сырья.
Фундаментальное влияние на нефть оказывают риски рецессии и замедления спроса. Так, согласно опросу управляющих BofA, более 40% респондентов оценивают рецессию в США как ключевой риск и ожидают замедления американской экономики. На текущей неделе будет опубликована квартальная статистика по ВВП США, что позволит оценить опасения управляющих и риски потенциального снижения спроса.
Договоренности ОПЕК+ об отсрочке увеличения добычи нефти на два месяца, как и данные по запасам сырой нефти от EIA, согласно которым запасы снизились на 1,630 млн при прогнозе снижения на 0,200 млн, пытаются поддержать котировки.
Краткосрочно поддержку ценам на нефть может оказать сезон ураганов в США из-за возможных проблем с добычей и поставками нефти, а также обострение геополитической ситуации на ближнем Востоке.
Мы ожидаем, что цены на нефть будут постепенно восстанавливаться и стабилизируются около 78 долл./барр.
Рубль
Рубль в среду продолжает терять позиции, несмотря на укрепление в первой половине дня. CNYRUB = 13,15. Ослабление к доллару США за неполный месяц составило около 3%, а юаню – более 12%.
В июле и августе объем экспорта товаров и услуг снижался при устойчивом импорте, что должно было создать предпосылки для ослабления рубля. В августе экспорт товаров и услуг достиг $36,6 млрд, что на 9% меньше, чем в августе 2023 г. и на 3% ниже среднего значения в январе-июле 2024 г. Объем импорта при этом стабилен: в августе он составил $32,5 млрд, что сопоставимо с результатом предыдущего месяца и августа 2023 года ($32,8 млрд). Импорт по-прежнему могут сдерживать проблемы с расчетами, возникшие из-за санкций. По мере решения этих проблем импорт может увеличиваться, что будет поддерживать среднесрочное ослабление рубля.
Доля обязательной репатриации валютной выручки снизилась вдвое: c 80% в начале июня до 40% в июле. Сохранение большей части экспортной выручки за российским периметром способно упростить расчеты за импорт и увеличить его, что поддержит ослабления рубля.
Снижение цен на нефть, произошедшее в сентябре, продолжит оказывать влияние на валютный рынок в октябре из-за лагов в расчетах и в поступлении валютной выручки.
Краткосрочную поддержку курсу рубля может оказать налоговый период и подготовка к нему, которая начинается примерно 20-го числа каждого месяца.
В подобных условиях можно ожидать, что в октябре 2024 года курс доллара США будет в среднем составлять около 93 руб., китайского юаня – 13,2 руб.
https://www.finam.ru/