Сформированный ранее торговый диапазон 102,5-107,5 пунктов по индексу RGBI, который включает в себя 25 наиболее ликвидных гособлигаций (ОФЗ) с фиксированным купоном, может и не устоять, после пятничного решения ЦБ РФ по ключевой ставке. В частности, на сегодняшних торгах он опустился до уровня 102+ пункта, в очередной раз обновив свой 30-месячный минимум.
По всей видимости, рынок продолжает отыгрывать жёсткую риторику Эльвиры Набиуллиной, которая заявила о решительности повысить ставку до 20% уже в октябре, на ближайшем заседании, и теперь это представляется лишь делом времени. А вот остановится ли ЦБ на этом или нас будет ждать дальнейшее плавное повышение — ответить на этот вопрос уже не берётся никто. Особенно вспоминая недавние слова зампреда ЦБ Алексея Заботкина, который прямым текстом сказал, что «у регулятора нет потолка ставки».
Здесь впору упомянуть, что инфляция в России по итогам августа в годовом выражении замедлилась с 9,13% до 9,05%, а если вспомнить ещё и вчерашние еженедельные данные от Росстата, то по итогам первой половины сентября можно говорить о дальнейшем её замедлении — уже до 8,94%.
Именно устойчивый дезинфляционный тренд, вкупе со снижением уровня перегретости российской экономики, может поспособствовать глобальному развороту индекса RGBI, однако этот сценарий, судя по всему, большинство участников рынка не рассматривают как базовый и готовятся к худшему. Впрочем, это совершенно логично, что пока российская экономика будет оставаться сильной (в первую очередь благодаря военным расходам), а инфляция и инфляционные ожидания высокими, мы вряд ли увидим рост стоимости ОФЗ с фиксированным купоном (соответственно, и снижения доходности по ним).
В общем, раньше лета следующего года я уже и не мечтаю о цикле снижения ключевой ставки. НО: это не отменяет тот факт, что банковские депозиты с текущей доходностью — это хорошо, а долгосрочные облигации с постоянным купоном — это плохо. Обязательно часть портфеля выделяйте под такие истории и хладнокровно подкупайте ОФЗ с постоянным купоном, дабы зафиксировать текущую высокую доходность не на один год, а на много лет.
Вот некоторые варианты на покупку гос. облигаций:
• ОФЗ 26242 (дата погашения 29.08.2029, доходность к погашению 17,5%)
• ОФЗ 26246 (12.03.2036, 16,4%)
• ОФЗ 26244 (15.03.2034, 16,4%)
• ОФЗ 26245 (26.09.2035, 16,0%)
https://www.finam.ru/