В среду 25 сентября на Мосбирже возобновятся торги бумагами HeadHunter, и накануне менеджмент компании сообщил о том, что до конца 1 кв. 2025 года онлайн-рекрутер планирует выплатить акционерам до 35 млрд руб. в качестве дивидендов. Будет ли при открытии торгов наблюдаться высокий спрос на акции или же, наоборот, образуется очередь из желающих их продать?
Торги расписками HeadHunter на Мосбирже завершились 9 августа, и эмитент ушел на финальную стадию редомициляции, по итогам которой на следующей неделе на бирже будут торговаться уже акции компании. Рыночная капитализация онлайн-рекрутера на момент прекращения торгов составила 197,7 млрд руб. Исходя из заявлений менеджмента, акционеры могут рассчитывать на ДД=17,7%.
Схожая ситуация наблюдалась в начале лета с бумагами сети медклиник Мать и дитя (MDMG), когда за неделю до возобновления торгов после редомициляции совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 141 руб. на акцию, что предполагало див. доходность 13,1%.
Тогда торги открылись гэпом вверх на +10%, но этот рост оказался временным. К концу дня котировки акций уже снизились на -1,8%. В последующие два торговых дня они продолжили падение, потеряв еще -8,3% своей стоимости.
Несмотря на высокие дивиденды в бумагах Мать и дитя, сработал навес предложения со стороны тех инвесторов, кто покупал расписки в зарубежном контуре и решил зафиксировать прибыль после редомициляции.
У Мать и дитя free-float до редомициляции составлял 32%, из которых 2/3 приходилось на нерезидентов. У HeadHunter до смены юрисдикции free-float составлял 67,8%. Компания не раскрывала долю нерезидентов, однако она была явно не меньше, чем у Мать и дитя, учитывая высокую популярность компаний роста у зарубежных инвесторов.
Навес предложения в бумагах HeadHunter должен быть значительно выше, так как уровень free-float у HeadHunter вдвое больше.
Правда, менеджмент HeadHunter решил, видимо, поддержать котировки ещё и вербально, поведав о том, что после возобновления торгов планирует запустить программу выкупа акций, в размере 10 млрд руб., для стабилизации торгов.
Индекс Мосбиржи в настоящее время торгуется на 3% ниже уровней 9 августа, когда были остановлены торги бумаги HeadHunter. Если рыночная ситуация существенно не изменится в ближайшие дни, акции онлайн-рекрутера могут скорректироваться на 5-10%, поскольку существует значительный навес со стороны продавцов.
Данной коррекцией можно будет воспользоваться для добавления бумаг в портфель, так как HeadHunter намерен направлять на выплату дивидендов до 75% от чистой прибыли. В случае отсутствия сделок по слияниям и поглощениям уровень дивидендных выплат может быть еще выше.
В условиях исторического минимума безработицы в стране, составляющего всего 2,4%, и прогнозов демографов о сохранении дефицита рабочей силы вплоть до конца нынешнего десятилетия, компания имеет все шансы для быстрого роста доходов в среднесрочной перспективе.
И не забудьте, тикер у акций HeadHunter теперь не HHRU, а HEAD.
https://www.finam.ru/