Акции «Полюса» продолжают радовать инвесторов, следуя за ценой золота — благо унция уже переписала исторический максимум.
Сейчас только общее давление на рынке сдерживает рост бумаг, хотя они и так в тройке лидеров 2024 года среди всех компонентов базы расчёта индекса МосБиржи. Технически важным сопротивлением выступают 13 000 руб., а долгосрочно наша цель остается в диапазоне 17 000–18 000 руб.
Золото на исторических максимумах: унция дороже $2520. Акции «Полюса» в целом следуют за этим курсом, но меньшими темпами: при росте цен на золото почти на 30% с начала года цена на бумаги прибавила около 20%.
Если учесть текущую доходность акций «Полюса» относительно цены унции золота, диапазон доходностей акций с начала года (с учетом динамики золота) составляет примерно 21–23%, что похоже на правду.
Мы рекомендуем покупать бумаги «Полюса» долгосрочно. Ожидаем дальнейшего роста выручки (за 1П24 она составила $2 733 млн, +16% по сравнению с 1П23) из-за роста средней цены реализации аффинированного золота.
Кроме того, увеличить свободный денежный поток должна продажа россыпного бизнеса «Полюса» — после сделки компания снизила продажи до $425–475 на унцию с прежних $450–500 на унцию.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
https://www.finam.ru/
