Минфин 11 сентября провел аукцион по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) серии 26248 с погашением в мае 2040 года в объеме доступного остатка 30,739 млрд руб. Спрос на эти бумаги составил 78,712 млрд руб., цена отсечения была установлена на уровне в 81,46% номинала, средневзвешенная цена составила 81,5338% от номинала, а средневзвешенная доходность составила 15,98% годовых. Также были размещены государственные долговые бумаги с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) серии 29025 с погашением в августе 2037 года в объеме доступного остатка 67,178 млрд руб. Спрос на эти бонды превысил предложение почти вчетверо, составив 242,231 млрд руб. Цена отсечения была установлена на уровне 94,85% от номинала, а средневзвешенная цена составила 94,8976%.
Облигации с постоянным купонным доходом пользуются повышенным спросом у инвесторов благодаря возможности зафиксировать ежегодный фиксированный безрисковый доход выше 15% годовых на долгосрочном горизонте. Банк России закладывает в базовый сценарий на 2026 год снижение ключевой ставки до 10–11% годовых, что уменьшит доходность банковских депозитов и ОФЗ до этих уровней.
Индекс государственных облигаций РФ (RGBI) отскочил вверх от 102,65 пункта, подойдя вплотную к 105. Это сигнализирует о том, что инвесторы ожидают снижения доходности ОФЗ в расчете на сохранение текущих монетарных условий по итогам заседания ЦБ РФ 13 сентября.
На данный момент значение RGBI соответствует текущему уровню ставки 18%, что совпадает с нашим прогнозом. Очередная коррекция бенчмарка возможна, в случае если данные Росстата по недельной инфляции, которые будут опубликованы после закрытия основной сессии 11 сентября на Мосбирже, зафиксируют ускорение роста цен.
https://www.finam.ru/