К акциям каких компаний можно присмотреться в нефтегазовом секторе

Сегодня расскажем о нефтегазовой отрасли России и её эмитентах.

Что с рынком нефти

Средняя цена Brent в этом году выше $80 за баррель, хоть она и просела в моменте из-за опасений слабого спроса. Средняя историческая цена — $75. Думаем, что усилия ОПЕК+ поддержат нефть в районе $75–85 — это комфортно для производителей и потребителей.

Дисконт Brent-Urals заметно сузился, поэтому цена для наших нефтяников в этом году будет заметно выше, чем в прошлом. Ждём Urals в районе $70, по сравнению с $63 в 2023 году.

Отрасль адаптировалась к санкциям, нефть и нефтепродукты почти в прежних объёмах идут на новые рынки. В этом году добыча снизится несильно. Влияет кооперация в рамках добровольных ограничений ОПЕК+. Это поддерживает комфортные цены, что обеспечит компаниям высокую прибыль третий год подряд.

К кому стоит присмотреться, а к кому нет

Наибольший потенциал видим у Лукойла, Татнефти и Транснефти. Компании торгуются с большим дисконтом, а ещё могут дать щедрые дивиденды — 15–16%. У эмитентов большие чистые денежные позиции, что важно при высоких ставках.

Менее интересными считаем акции Газпрома. На это есть ряд причин.

  • Компании сложно снова платить дивиденды из-за отрицательного денежного потока.
  • Газпрому тяжело наращивать доли на новых экспортных рынках. Нужны инвестиции.
  • Есть риск потерять ещё большую долю на европейском рынке.
  • Газ может подешеветь на европейском рынке, так как растут поставки СПГ.

Что делать сейчас

Вероятно, акции сырьевых компаний торгуются около циклических минимумов. Ждём, что постепенное снижение ставок и ослабление рубля поддержат котировки и высокие дивиденды. Уже сейчас дивидендная доходность отдельных бумаг — 16%, как у долгосрочных ОФЗ.

Прибыли компаний не уменьшились, сжались только мультипликаторы. Сейчас можно недорого купить качественные имена. 

Источник

https://www.finam.ru/

Следующая записьЕще статьи

Добавить комментарий