Газпром отчитался за 6 месяцев 2024 года:
- Рост выручки +23.68% с 4.114 трлн до 5 088 трлн
- Рост EBITDA +19% с 1.228 трлн до 1.459 трлн
- Рост чистой прибыли в 3 раза с 0.330 трлн до 1.095 трлн
- Чистый долг 4.7 трлн
- Чистый долг/EBITDA 2.4
Если ЧД/EBITDA ниже 2.5, по существующей дивидендной политике Газпром может принять или не принять решение по дивидендам. За 2023-й год дивиденды не платили, поскольку ЧД/EBITDA был больше 2.5 Теперь меньше. Дивиденды платятся очищенные от неденежных статей доходов/расходов. Дивидендная база 0.779 трлн рублей.
К дивидендам еще вернемся, а сейчас поговорим, откуда в Газпроме такой прорыв по чистой прибыли. Вдруг ГП стал суперэффективным? Нет. Прибыль от продаж — рост +37% с 0.744 трлн до 1.020 трлн. Т.е. чистая прибыль больше прибыли от продаж. Помогли финансовые доходы, которые в 2 раз превысили финансовые расходы 0.488 трлн против 0.276 трлн. Основной прирост — это валютная переоценка, которая в Газпроме на дивиденд не влияет. Поэтому дивидендная база только 0.779 трлн.
Еще был получен неплохой доход от покупки доли в Сахалин Энерджи. Стоимость приобретения 0.094 трлн. Справедливая стоимость 0.438 трлн. Одних только денег у Сахалин энерджи на балансе 0.597 трлн.
Люди уже подсчитывают дивы. Хотя зачем их считать, пока не очень понятно. Впереди второе полугодие. В котором Газпром может набрать чистого долга и превратить ЧД/EBITDA из 2.4 в 2.6 и опять выйти из дивидендов. Налоги можно заплатить и опять выше 2.5. Кстати, выплата дивов, если она будет, приведет к росту чистого долга и ГП опять вылетит из коэффициентов.
В целом, отчет положительный. Экспорт в Китай растет, доходы ГПН растут. Неплохо бы заплатить дивиденды за 2023-й год, раз уж есть такая возможность. Там была дивидендная база, без учета «бумажных» списаний.
https://www.finam.ru/