Site icon mt4-indicator.ru

Whoosh — инфляция, ключевая ставка и валютная переоценка

ВУШ отчиталась за 6 мес 2024. Начну с самого интересного:

Долговая нагрузка за полугодие не изменилась и составила 10+ млрд рублей. А вот финансовые расходы выросли на 140% с 487 млн рублей до 1.162 млрд рублей.

Хотелось бы сказать, что во всем виновата ключевая ставка, но нет. Рост именно «процентных расходов» составил примерно 91% и обслуживание долга полугодие к полугодию выросло с 374 млн до 706 млн. Плохо, но что делать. А вот еще 357 млн в фин.расходах -это курсовые разницы.

Результатом роста финансовых расходов стал обвал чистой прибыли. С 1.262 млрд до 258 млн. Которая еще и ушла в чистый убыток за счет «Инструментов хеджирования» на 316 млн рублей. Убыток от валютой переоценки в сочетании с убытком от хеджирования….звучит странно. Предполагаю, что эти статьи расходов в итоге закроют друг друга. Пока не так.

Это были плохие новости. Дальше уже лучше:

В целом, рентабельность по EBITDA сохранилась. Эмитент жив. Долг обслуживает. Уход чистой прибыли в отрицательные значения пока воспринимается как временный фактор. Даже разовый. К сожалению, рост затрат на обслуживание долга и на заработную плату выглядит постоянным. Чистая прибыль по итогам 2024-го года видится на уровне 2022-го. Т.е. около 800 млн рублей.

Резюме:

Вижу ситуацию так, что безусловный лидер рынка, вынужден тратить все больше на персонал из-за инфляции и чтобы продолжать рост. А зубастые конкуренты поджимают и приходится вкладываться в маркетинг. Каждый следующий % доли рынка будет обходиться дороже. Если ситуация не поменяется будет стагнация. ВУШ работает над выходом в Латинскую Америку. Доля зарубежного бизнеса выросла с 4% до 9.4% Это хорошо. Это выход.

Выводы делайте сами. Я в IPO ВУШ не ходил. Акции не покупал.

Источник

https://www.finam.ru/

Exit mobile version