Сегодня курс европейской валюты достиг отметки 1,1111, обновив предыдущий максимум от 27.12.2023. Примечательно, что доллар снижается к большинству основных валют несмотря на то, что ФРС еще не приступила к снижению ставки, а ЕЦБ это сделал еще в июне.
Почему так происходит?
Финансовые рынки любят симметричность. За 2021-2022 год индекс доллара вырос на 15%. Хотя тогда мировые центробанки вслед за ФРС тоже повышали ставки, но инвесторы стремились именно в долларовые депозиты и облигации. Начало цикла снижения ставки ФРС, которое прогнозируется в сентябре может дать сигнал к обратному процессу.
Второй фактор, о котором мы недавно писали — безвыигрышная для инвесторов комбинация претендентов на пост президента. И Трамп, и Харрис могут усугубить бюджетные проблемы США.
Что делать инвесторам в текущей ситуации?
Наша долгосрочная ставка — активы, номинированные в валютах отличных от доллара США. У российских инвесторов, к сожалению, выбор — не такой большой. Это, прежде всего, замещающие облигации, номинированные в евро. Но с учетом появившегося дисконта курса биржевого юаня к глобальному кросс-курсу USD/CNH и выросших доходностей, нам все больше нравятся юаневые облигации.
https://www.finam.ru/