Индекс МосБиржи пробил отметку в 2800 пунктов, и мы не исключаем снижения к следующему сильному уровню поддержки — 2700. Но, если смотреть на горизонте 12 месяцев и дальше, многие котировки уже сейчас выглядят привлекательно. Долгосрочные инвесторы могут закупать подешевевшие активы.
Краткосрочные идеи: без изменений в портфелях.
Актуальный состав портфеля: o Фавориты: Сбер-ао (SBER), ТКС (TCSG), Лукойл (LKOH), Ozon (OZON), МосБиржа (MOEX), Яндекс (YDEX), Газпром нефть (SIBN) o Аутсайдеры: Алроса (ALRS), НЛМК (NLMK), Норникель (GMKN), ЛСР (LSRG), ОГК-2 (OGKB), МТС (MTSS), Распадская (RASP).
Динамика портфеля за последние три месяца: o Фавориты упали на 16%; o Индекс МосБиржи — снижение составило 17% o Аутсайдеры упали на 23%.
Динамика краткосрочного портфеля за 12 месяцев
Краткосрочные фавориты: причины для покупки
Сбер-ао — ключевой игрок в секторе, фундаментально сильная история;
ТКС — ставка на рост, сделка с Росбанком укрепляет позиции;
Лукойл/Газпром нефть — сильный баланс, стабильный бизнес, высокая дивидендная доходность в нефтегазе;
Ozon — хорошие долгосрочные перспективы бизнеса, оценка стала привлекательнее;
МосБиржа — защитная история, поддержка высоких процентных ставок;
Яндекс — привлекательный уровень котировок, ждем сильных результатов за 2П24.
Краткосрочные аутсайдеры: причины для продажи
Алроса — слабый спрос на алмазы;
НЛМК — кризис в мировой стальной отрасли особенно чувствителен для НЛМК;
Норникель — прогнозируем снижение финансовых показателей в 1П24;
ЛСР — давление на продажи с учетом более премиального сегмента;
ОГК-2 — снижение финансовых показателей в 2025 г. будет давить на котировки;
МТС — высокие процентные ставки негативны для прибыли, дивиденды только через год;
Распадская — не ждем катализаторов роста в ближайшее время.
Парные идеи
— Лонг Полюс/Шорт Норникель — хорошие финансовые результаты Полюса поддержат котировки против слабого отчета Норникеля за 1П24 и низкой вероятности дивидендов;
— Лонг БСПБ/Шорт ЛСР — дивиденды и сильные результаты за 2К24 по МСФО позитивны для котировок БСПБ, тогда как давление на продажи из-за высоких ипотечных ставок негативно для ЛСР;
— Лонг Башнефть-ап/Шорт Башнефть-ао — идентичные дивиденды означают, что эти две акции должны торговаться гораздо ближе друг к другу, чем сейчас;
— Лонг Ростелеком-ап/Шорт Ростелеком-ао — считаем вероятным сужение дисконта между акциями перед закрытием реестра по дивидендам за 2023 г.;
— Лонг Яндекс/Шорт МТС — ожидаем сильные финрезультаты за 3К24 у Яндекса, а у МТС не видим значимых катализаторов в среднесрочном плане.
Доходность бумаг в портфеле с момента включения
https://www.finam.ru/