Черкизово активно наращивает производство свинины. Компания отчиталась за I полугодие 2024 г:
Выручка: 123,8 млрд руб. (+20,4% г/г);
Скорр. EBITDA: 22,2 млрд руб. (+39,4% г/г);
Рентабельность по EBITDA: 17,9% (15,5% годом ранее);
Чистая прибыль: 16,1 млрд руб. (-3,4% г/г);
Чистый долг/ скорр. EBITDA: 2х.
Почти все основные направления группы показали положительную динамику по выручке. Особенно ощутимо выросла реализация свинины (+33,6% г/г), что является следствием как расширения производства, так и роста внутреннего потребления. В том числе компания налаживает собственное производство масличных культур, позволяющее повысить самообеспеченность комбикормами.
Чистая прибыль Черкизово, несмотря на небольшое снижение, осталась высокой, что оказалось вблизи наших прогнозов (около 15,5 млрд руб.). Свободный денежный поток вырос с 6,5 млрд рублей до 12,6 млрд рублей.
При этом у компании отмечается ощутимая долговая нагрузка, однако субсидии для сельхозпроизводителей позволяют смягчить негативный эффект.
Мы оцениваем представленную отчетность как хорошую – бизнес компании устойчив, несмотря на высокую долговую нагрузку ГК Черкизово имеет ясные драйверы, пусть и умеренного, органического роста в виде повышения уровня жизни, способствующего спросу на мясо и повышению востребованности российской продукции в КНР. Дивидендная доходность по акциям компании невысока, так что в текущих условиях ждать сильной положительной реакции котировок на новости по компании не стоит.
https://www.finam.ru/