Отыгрывая негативные данные по недельной инфляции, опубликованные накануне, рынок ОФЗ в четверг заметно скорректировался, прервав 4-дневную консолидацию на максимумах с конца июня. В результате доходность индекса RGBI в четверг выросла на 24 б.п. – до 15,95% годовых.
По-прежнему считаем, что время для устойчивого разворота рынка вверх пока не подошло – инфляционный тренд пока складывается не в пользу прогноза ЦБ (7,8% по итогам сентября при 9,1% в первой половине августа), что повышает риск дополнительного повышения ключевой ставки до конца года. Минфин, в свою очередь, при первой возможности переходит к размещению ОФЗ-ПД вместо флоатеров, что создает дополнительное давление на рынок.
Рекомендуем сохранять позицию во флоатерах с фокусом на короткие (до 2,0-2,5 лет) корпоративные выпуски с рейтингом ААА/АА.
https://www.finam.ru/