Транзитные потоки российского газа через Украину продолжаются в объеме 90% от обычных уровней, по сообщениям Интерфакса, Ведомостей, Коммерсанта и других СМИ, несмотря на боевые действия последних двух дней в районе ГИС Суджа в России. 2
• Европейские газовые рынки охватило беспокойство. Потоки газа замедлились незначительно, но цены в Европе уже взлетели на 14% за последние дни до более $450/тыс. куб. м и сравнялись с ценами на СПГ в Азии. Объемы, которые направляются через Суджу, небольшие относительно исторических уровней Газпрома, менее 15 млрд куб. м за год, но баланс на европейском рынке хрупкий. Если транзит газа прекратится полностью и на продолжительное время, а зима в Европе будет холодной после двух лет аномально теплых зим, то цена на газ действительно вырастет очень значительно и на более длительное время.
• Сохранение транзита газа через Украину в 2025 г. уже ставилось под сомнение. Контракт на транзит газа между Россией и Украиной истекает 31 декабря этого года, его будущая судьба с 2025 г. уже сомнительна. Наш взгляд на ситуацию: возобновления контракта, вероятно, не произойдет, но Европе нужна хотя бы часть российского газа, которая оставляется через Украину, то есть потоки продолжатся, хотя и в меньших объемах, чем сейчас.
• Долгосрочно экспорт газа Газпрома в Европу и Турцию сохранится вблизи 45 млрд куб. м/год, из них 5-10 млрд куб. м будут транспортироваться через Украину. Если долгосрочные цены на газ составят $400/тыс. куб. м, то потеря объемов приведет к снижению EBITDA Газпрома на $800 млн до $1.6 млрд, или 4-8% от прогнозируемой нами EBITDA на 2025п $19 млрд.
Потери транзита газа через Украину пока не произошло, несмотря на боевые действия в районе газоизмерительной станции (ГИС) Суджа, но европейские рынки обеспокоены, а газ подорожал. Мы уже прогнозировали снижение объемов после истечения договора о транзите между Россией и Украиной 31 декабря с 15 млрд куб. м до 5-10. Это, по нашим оценкам, снизит EBITDA в 2025п на 4-8%. Наш взгляд – нейтральный.
https://www.finam.ru/
