Акции МКБ накануне показывали своё восстановление с годовых минимумов. С учётом фактора низкой ликвидности для сильных восстановлений не нужны большие объемы: даже дневной оборот около 160 млн руб. может стать причиной роста котировок на 5%–7% — что и произошло.
Да, пока акции МКБ продолжают оставаться в нисходящем торговом канале: чтобы сломить негативный среднесрочный тренд, цене нужно оттолкнуться вверх от уровня в 7–7,5 руб. До этого заниматься спекуляциями с данными бумагами большого смысла не имеет. А вот консервативный подход может быть весьма успешен — фундаментальная оценка на конец года предполагает диапазон 8,5–9 руб.
Надо отметить, что МКБ — по сути универсальный банк с сильными позициями как в корпоративном, так и в инвестиционном бизнесе. Да, банк не раскрывает планы по развитию бизнеса и на общем годовом собрании решил не объявлять дивиденды за 2023 г. Хотя по сравнению с 2022 годом увеличил чистую прибыль по МСФО в 8 раз на фоне роста чистых процентных доходов. Тем не менее мы видим, что МКБ торгуется существенно «дешевле» по мультипликаторам, чем многие другие банки сектора. Например, показатель P/BV с учетом прогноза по доходам на 2024 г. равен 0,72х при 1,83х у Т-Банка.
Мы рекомендуем покупать бумаги МКБ долгосрочно. Считаем, что в долгосрочном периоде показатель P/BV у банка будет оставаться существенно ниже не только уровня 1х, но и уровня других игроков в секторе. Кроме того, МКБ продолжает иметь хороший текущий дивидендный потенциал.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
https://www.finam.ru/