На прошлой неделе ЦБ РФ, как мы и ожидали, а вместе с нами и большинство наших коллег, повысил ключевую ставку на 200 б.п. до 18% годовых. Неожиданным был достаточно мрачный прогноз регулятора на сентябрь, что вызвало распродажу российских ценных бумаг, особенно акций наиболее закредитованных компаний. По горячим следам мы порассуждали, как может отразиться на экономике это решение.
Ситуация на рынке акций
После решения ЦБ индекс Мосбиржи, прогулялся выше 3050 пунктов. Затем резко пошел вниз, за две торговые сессии вернувшись к июльским минимумам, чем нивелировал отскок. Покупать на факте никто не решился.
Более того, российский рынок акций активно корректировался с середины мая, откатившись от годовых максимумов на 16%. Рынок, что называется, «прайсил» ожидание повышения ставки в июне, а затем уже и в июле.
Влияние на рынок госдолга
- Хотя ожидания уже были заложены в ценах, доходности по госбондам резко выросли на фоне ухудшения макропрогноза.
- Индекс RGBI упал до уровней февраля-марта 2022 года.
Что видим сегодня и чего ждать?
Сегодня рынок решил приостановить падение. Утром индекс МБ тестировал уровень 2900 пунктов, но отыграл вверх. Хотя объемы относительно невысокие, негатив, похоже, худо-бедно переварили. Теханализ указывает на формирование большой зоны поддержи на уровнях 2900–3050, в рамках которой вероятно движение рынка в ближайший месяц.
Факторы, влияющие на рынок:
1. Высокие ставки могут стимулировать переток средств инвесторов на банковские депозиты.
2. Высокая доходность госбондов может сдерживать восстановление рынка к максимумам года.
3. Поступление дивидендов (от Сбера и других компаний) может поддержать рынок — ожидается реинвестирование до 300 млрд руб.
4. Сезонный фактор: август традиционно характеризуется низкой ликвидностью, что может привести к резким колебаниям цен. Рынок «тонкий» и это повышает риски.
Так что пока стоит «посидеть на заборе» и особо не спешить с активными операциями. Если и действовать, то точечно и взвешенно. И не забывайте читать нашу аналитику и посещать приложение.
https://www.finam.ru/