ВТБ представил финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2024 года. С начала года рост активов группы составил 6,6%. Менеджмент повысил прогноз по чистой прибыли на конец года с 500 млрд рублей до 550 млрд рублей.
Кредитный портфель. Кредитный портфель юридических лиц вырос на 9,9% с начала года, составив 15,4 трлн рублей, а кредитный портфель физических лиц вырос на 9,5%, составив 7,6 трлн рублей. Однако во втором квартале произошло замедление темпов выдачи кредитов до 2,9% юридическим лицам и 6,7% физическим лицам. Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле по итогам первого полугодия 2024 года составила 3,1% по сравнению со значением 3,2% на начало года. Отношение кредитов к средствам клиентов составило 92,1%, увеличившись с начала года на 3,2 п. п.
Активы и деньги. За шесть месяцев 2024 года активы выросли на 6,6%, до уровня 31,3 трлн рублей. Совокупные средства клиентов выросли на 6,2%, до 23,7 трлн рублей. При этом рост средств физических лиц был опережающим по сравнению со средствами юридических лиц: с начала года — 9,8% против 3,5%. Показатель достиг по итогам первого полугодия 10,5 трлн рублей и 13,2 трлн рублей соответственно. Во втором квартале произошло замедление темпов роста до 5,3% для физических лиц и 1,4% для юридических лиц.
Доходы, расходы и маржа. Чистый процентный доход ВТБ снизился за первое полугодие 2024 года на 22,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 288,3 млрд рублей. Во втором квартале динамика снижения ускорилась до 31,7% год к году, до 134,5 млрд рублей.
Чистые комиссионные доходы увеличились за шесть месяцев 2024 года на 15,2% года к году, достигнув 112,4 млрд рублей. За второй квартал динамика составила 9,2% год к году, показатель вырос до 60,7 млрд рублей.
Чистая прибыль за первое полугодие 2024 года составила 277,1 млрд рублей, снизившись год к году на 4,4%. За второй квартал чистая прибыль выросла на 8,5% год к году, составив 154,7 млрд рублей. Снижение чистой прибыли в разрезе полугодия обусловлено наличием нерегулярной прибыли от операций с иностранной валютой в 2023 году, а также наличием эффекта от приобретения РНКБ.
Рентабельность собственного капитала составила 26,4% за второй квартал и 24,3% за первое полугодие, снизившись на 3,7 и 8,8 п. п. соответственно к аналогичным периодам предыдущего года.
Чистая маржа снизилась за второй квартал на 1,4 п. п. год к году и на 1,1 п. п. год к году за первое полугодие, составив 1,9 и 2,1% соответственно.
Менеджмент повысил прогноз по чистой прибыли на конец года с 500 млрд рублей до 550 млрд рублей. Планируется, что уровень рентабельности собственного капитала превысит 22%.
Наше мнение. Менеджмент ВТБ повысил прогноз по чистой прибыли на конец года до 550 млрд рублей, что является позитивным сигналом для рынка, однако, судя по текущей динамике финансовых показателей, данный рост может быть частично обусловлен снижением объемов создания резервов, а также реализацией замороженных активов, о возможности которой сообщалось ранее.
Наблюдаемое снижение резервов под ожидаемые кредитные убытки позволяет повысить итоговую величину чистой прибыли, однако данное влияние на чистую прибыль может носить временный характер в условиях роста процентной ставки.
На данный момент оценка акций ВТБ находится в стадии пересмотра.
https://www.finam.ru/