Бумаги на Мосбирже растут, что вполне логично. Любое повышение ставки означает увеличение комиссионных процентных доходов биржи. Но это краткосрочный тренд. Потому что в долгосрочной перспективе есть 2 основных риск-фактора, которые могут серьезно снизить доходность биржи и свободный денежный поток. Это предложение НАУФОР о децентрализации депозитарной инфраструктуры. Сейчас вся структура монополизирована НРД, доходы которого учитываются в группе Мосбиржи. При децентрализации это будет означать снижение депозитарных расходов биржи.
И второе – риск ухода биржевых валютных торгов как источника дохода биржи. По сути, остается одна ликвидная валютная рублевая пара – рубль-юань. Тем более, что китайские банки-контрагенты, которые сотрудничают с биржей, закрывают корр счета. Bank of China уже это сделал, пока подставил плечо ICBC, но нет никакой гарантии, что он в ближайшее дни не откажется от дальнейшего сотрудничества. В этом случае часть потенциальных доходов биржи может существенно снизиться. Биржа может недополучить не только комиссионные доходы, но и процентные. Часть доходов, которые биржа имела от биржевыых валютных пар юанем, будут недополучены, так как эти деньги аккумулировались биржей, размещались овернайт на межбанковском рынке в НКЦ. Теперь размещать на межбанковском рынке в НКЦ будет нечего, если межбанковских торгов не будет.
Поэтому краткосрочная рекомендация – покупать, а долгосрочная ( на срок от полугода и выше) скорее нет.
https://www.finam.ru/