Банк Санкт-Петербург показывает уверенный рост, несмотря на слабость остального рынка. Основной толчок дало одобрению новой программы buyback. Она предполагает выкуп до 20 млн обыкновенных акций до 29 января. Цель — повысить капитализацию компании.
Дополнительно, в сентябре пройдет внеочередное собрание акционеров, где будет обсуждаться выплата дивидендов за первое полугодие этого года. Ожидается дивиденд около с доходностью примерно 5-6%.
Напомним, что buyback — это выкуп компанией собственных акции с рынка. Обычно это делается, когда цены на акции низкие. Это увеличивает их стоимость и общую капитализацию. После выкупа компания должна либо продать акции, либо погасить их в течение года.
Почему buyback это круто для акционеров? Для миноритариев, как мы с вами, основные плюсы это:
- Рост стоимости акций. Это выгоднее с налоговой точки зрения, чем выплата дивидендов.
- Увеличение прибыли на акцию. Меньше акций в обращении означает больше прибыли на каждую акцию.
Зачем это Банку Санкт-Петербург?
Он все еще торгуется ниже реальной стоимости своего капитала (P/B сейчас 0,96x), несмотря на ROE выше 20%. Менеджмент банка видит справедливую оценку на уровне 1-1.1x капитала, поэтому периодически проводит buyback.
Наш взгляд на банк нейтральный. С одной стороны, buyback и предстоящие дивиденды могут поддержать акции. С другой, как и у других банков, прибыль СПБ в первом полугодии упала по сравнению с прошлым. Результаты за первый квартал тоже не порадовали: чистая прибыль уменьшилась на 11% год к году, а комиссионный доход снизился на 16%.
https://www.finam.ru/