НОВАТЭК представил финансовые результаты за первое полугодие 2024 года: добыча не упала, а прибыль подскочила на фоне курсовых разниц и доходов в совместных предприятиях.
Ключевые показатели. Добыча углеводородов составила 330,7 млн баррелей нефтяного эквивалента, что на 2,7% выше значения аналогичного периода прошлого года.
Среднесуточная добыча выросла на 2,2% г/г, составив 1,82 млн баррелей нефтяного эквивалента.
Деньги. Выручка от реализации увеличилась на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 752,4 млрд рублей.
Прибыль от операционной деятельности составила 192,7 млрд рублей, продемонстрировав рост на 34,8% г/г. Рентабельность операционной деятельности составила 25,6%, увеличившись на 3,4 п.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Прибыль до налогообложения составила 380,2 млрд рублей, продемонстрировав рост на 72,4% г/г. Однако существенное влияние оказали курсовые разницы, снизившие прибыль до налогообложения на 58,1 млрд рублей, и доли в прибылях совместных предприятий, составившие 204,8 млрд рублей. Без учета данных статей прибыль до налогообложения за первое полугодие 2024 года составила 46 млрд рублей против 116,4 млрд рублей годом ранее.
Прибыль, относящаяся к акционерам компании, увеличилась на 119,5%, достигнув 341,7 млрд рублей. Чистая рентабельность за первые 6 месяцев 2024 года составила 45% против 24% за аналогичный период прошлого года.
Чистый долг с учетом аренды составил 229,2 млрд рублей против отрицательного значения годом ранее на уровне –11,0 млрд рублей. Рост чистого долга произошел в связи с ростом общего долга с учетом аренды на 132,7% (до 381,3 млрд рублей) и снижением денежных средств на 13% (до 152,1 млрд рублей).
Наше мнение. НОВАТЭК продемонстрировала впечатляющий рост прибыли для акционеров, сопровождающийся ростом рентабельности. Однако показатели добычи продемонстрировали гораздо более скромный рост. Существенный вклад в итоговый показатель прибыли акционеров (341,7 млрд рублей) внесла прибыль в совместных предприятиях (204,8 млрд рублей).
При этом НОВАТЭК продолжает сталкиваться с трудностями в части обеспечения проекта Арктик СПГ 2 достаточным количеством газовозов ледового класса ARC7. Ожидается, что из 15 танкеров ледового класса, которые должны быть построены на «Звезде», компания сможет получить лишь один до конца 2024 года и еще один в начале 2025 года, при этом возможные сроки по строительству оставшихся 13 танкеров пока неизвестны.
Учитывая фактор неопределенности в части развития проектов НОВАТЭКа, мы полагаем, что акции компании на сегодняшний момент не являются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.
https://www.finam.ru/
