Северсталь планирует раскрыть свои результаты по МСФО за 2К24 в понедельник, 22 июля. Северсталь (CHMF RX: ВЫШЕ РЫНКА; РЦ – 2 013 руб.) открывает сезон отчетностей за 2К24 года среди своих коллег. Отметим, что Северсталь остается, по нашему мнению, наиболее открытой для инвесторов компанией с понятным профилем роста в секторе черной металлургии, что является позитивным фактором.
По нашим оценкам выручка за отчетный период составит около 208,7 млрд руб., 10,5% к/к в результате покупки «А-Групп», одной из крупнейших металлосервисных корпораций России. В свою очередь, EBITDA, по нашим оценкам, несколько снизится по сравнению с 1К24 и будет около 52 млрд руб. в результате роста издержек и ремонтных работ на доменной печи №5. Рентабельность по EBITDA будет 26% в основном за счет недавнего приобретения «А-Групп». Чистая прибыль сократится с 47,4 млрд руб. в 1К24 до прогнозных 28,3 млрд руб. В свою очередь, свободный денежный поток, по нашим оценкам, также продемонстрирует снижение и составит около 19 млрд руб.
Согласно дивидендной политике компании, на дивидендные выплаты направят 100% СДП, таким образом размер дивиденда за 2К24 составит 23 рубля на акцию (див. дох-ть 2%).
Напомним, что мае 2024 года компания опубликовала стратегию 2024-2028 гг., предусматривающую увеличение EBITDA на 150 млрд руб. на горизонте до 2028 года. Одним из ключевых проектов инвестиционной программы является строительство цеха по производству окатышей мощностью около 10 млн тонн (г. Череповец), что, по нашему мнению, является дополнительным позитивным фактором роста Северстали.
https://www.finam.ru/