American Express (AXP) представила результаты за второй квартал. Выручка финансовой корпорации (за вычетом процентных расходов) выросла на 8% г/г, до $16,33 млрд, что оказалось немного ниже среднерыночных ожиданий. Одновременно за счет контроля издержек и относительно низких расходов на резервирование существенно повысилась рентабельность бизнеса American Express.
Траты по картам, несмотря на экономическую неопределенность и влияние высокой инфляции, а также рост кредитных остатков, поддержали результаты корпорации. Позитивную динамику выручки обусловило главным образом увеличение чистого процентного дохода (+20% г/г), расходов держателей карт и чистых комиссионных доходов по картам. Траты по кредиткам выросли на 5% г/г (или на 6% с учетом валютной корректировки) и составили $388,2 млрд. Также было зафиксировано увеличение объема и длительности удержания средств на картах American Express, кредитные остатки составили $130,8 млрд (+14% г/г). Это позволило корпорации получить рекордный процентный доход в размере $5,79 млрд (+21% г/г) и нарастить чистые процентные доходы на 20%.
Операционные расходы компании за отчетный период поднялись всего на 1% г/г, до $11,3 млрд. Основной вклад в динамику показателя внесло увеличение затрат на привлечение клиентов, а рост расходов на персонал составил лишь 4%. Издержки, связанные с резервированием, повысились с прошлогодних $1,2 млрд до $1,3 млрд в результате роста объема списаний. Контроль затрат и кредитных рисков позволил значительно улучшить показатели рентабельности. Скорректированная чистая прибыль на акцию оказалась выше прогнозов на 8,6% и составила $3,49 (+20,8% г/г).
American Express подтвердила ориентир в отношении роста выручки (+9–11%), а также повысила прогнозы прибыли и маркетинговых расходов на фоне опережающего их увеличения прибыли в отчетном квартале. Основным драйвером роста выручки корпорации должны стать процентные доходы, но темп их повышения будет замедляться. Рентабельность может сжаться, однако результаты прошедшего квартала, которые зафиксировали низкий рост операционных издержек и резервов, вселяют оптимизм. Акции AXP с начала года прибавили в цене 28%, значительно опередив как отраслевой ETF XLF (+14%), так и широкий рынок (+16%). Котировки корректируются после публикации отчета. Текущая оценка долевых бумаг AXP выглядит справедливой.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
https://www.finam.ru/