В РФ с начала года растут цены авиаперевозки, следует из данных Минтранса и Федеральной антимонопольной службы (ФАС). В январе цены выросли на 14% г/г, в феврале — на 18%, в марте — на 22%, в апреле — на 11%, в мае и июне — на 9%.
Авиабилеты в РФ продолжают дорожать, что служит фактором поддержки для Аэрофлота. Но, возможно, позитив будет недолгим: власти обсуждают возможность ограничить рост цен. У нас негативный взгляд на акции Аэрофлота. Мы ожидаем, что в 2024 г. компания выйдет в прибыль после нескольких лет убытка, но неопределенность с будущими ценами, регулированием, издержками и санкциями сохраняется.
Анализ: Рост цен улучшает маржинальность. В 4К23 рост среднего билета позволил Аэрофлоту выйти в прибыль. В 1К24 средний билет продолжил расти. Спрос на перелеты компании все еще улучшается, и если не будет регуляторных препятствий и сохранится спрос, то Аэрофлот продолжит путь финансового оздоровления. Фактором риска выступают регуляторные ограничения, которые обсуждают депутаты, и внимание регуляторов к ценообразованию и доступности билетов. Мы будем следить за динамикой цен во 2К-3К24, а также за санкционными рисками для Аэрофлота.
https://www.finam.ru/