Правительство смягчило требование об обязательной продаже валютной выручки экспортерами – порог снижен до 40%. Несколько соображений:
— ссылка на достаточность валютной ликвидности может, действительно, говорить о том, что проблемы импортеров накладываются на меньший отток капитала/спрос физлиц, поэтому снять возникший «навес» предложения валюты над спросом можно только так.
— сохранение бОльшей доли валютной выручки во внешнем контуре может/будет помогать импортерам оплачивать товары/услуги без необходимости осуществлять платежи из РФ, которые из-за санкций продолжают усложняться даже на «дружественных направлениях».
— возможно, что и кому-то из экспортеров стало сложнее заводить валюту, создавая риски для выполнения 60% норматива (поэтому их можно снизить), хотя пока было ощущение, что экспортная выручка продолжает поступать как и раньше, да и ЦБ в своих последних комментариях говорил лишь про сложности с импортом.
— Допускаю, что продавать валюту экспортерам здесь все равно придется под налоги/текущие расходы, но «гибкости» теперь в 2 раза больше, чем в прошлом октябрьском указе.
Для рубля, полагаю, это все означает отсутствие рисков значимого ослабления с текущих 85-90/USD и преобладание факторов для его укрепления, которые правительство и пытается уравновесить.
Не думаю, что эти действия стоит трактовать как попытку ослабить рубль (уверен, сторонники идеи «слабый рубль нужен бюджету» вновь оживятся) — проблем с инфляцией и так достаточно, поэтому усугублять их слабым курсом — та еще идея…
https://www.finam.ru/