В общем срезе результатов Сбера по РСБУ их можно считать удачными и подающими надежду инвесторам в плане дальнейшей веры в стабильность бумаги. Сбер является определенным драйвером рынка и ведет за собой остальных участников. Основные его сильные стороны – это широкая линейка представляемых услуг, объемная клиентская база по всей стране и максимально обгоняющие темпы по объему кредитования, — как розничного, так и корп.сектора, вкупе с притоком средств вкладчиков на фоне высоких ставок по депозитам – очевидно, что годовые результаты банка могут показать еще большую восходящую динамику, тем более, что традиционно вторая половина года является более продуктивной с точки зрения ряда показателей.
Из отчетности особое внимание можно обратить на высокое значение рентабельности капитала ROE и органичный рост чистого процентного дохода, что связано с ростом объемов кредитования, к слову на фоне высоких ставок данная динамика указывает на сохранение потребности в заемных средствах даже несмотря на весьма возросшую полную стоимость кредита. В целом, несмотря на рост операционных расходов Сбера до 447 млрд руб, операционная эффективность банка выглядит достаточно уверенной. Интересно также обратить внимание на то, что банк продолжает наращивать выдачу кредитов частным клиентам, где значительная доля пришлась на ипотеку, что подтверждает его статус как наиболее крупного ипотечного банка в стране. Конечно, на фоне повышения ставок и сворачивания целого ряда льготных программ эти объемы могут снижаться, но это будет незначительная просадка так как потребность в ипотечных займах сохраняется.
В общем и целом, бумаги Сбера можно расценивать как интересный актив в целях диверсификации вложений на долгосрочную перспективу. На фоне отчетности бумага выглядит привлекательно, но пока демонстрирует умеренную просадку что, возможно, связано с ближайшей дивидендной отсечкой, между тем вряд ли она окажет существенное влияние на будущее формирование ценового диапазона по котировкам. Вероятно, частично спекулянты могут воспользоваться скачками по бумаге, но в перспективе бумага, с высокой вероятностью, еще успеет отыграть дивидендный гэп. Целевой диапазон по ней можно прогнозировать в районе 348/349 руб.
https://www.finam.ru/