Российский рынок акций, несмотря на рост в начале недели, по итогу продемонстрировал снижение. Индекс Мосбиржи вернулся в район 3150 пунктов.
Рост в начале недели был обусловлен удорожанием нефти, ослаблением национальной валюты и сохраняющимся интересом инвесторов к акциям, торгующимся по все еще привлекательным ценам.
Спрос инвесторов подтвердили данные Мосбиржи по объему торгов. Общий объем торгов на ее площадках в июне 2024 года увеличился на 17,8%, до 114,6 трлн рублей. В июне 2023 года – 97,3 трлн рублей.
Однако во второй половине недели оптимизм инвесторов пошел на убыль из-за заявления представителей ЦБ относительно будущей траектории ключевой процентной ставки.
В четверг о повышении ставки заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина. Она отметила, что экономика страны значительно отклонилась от базового сценария, проинфляционные риски не только возросли, но даже реализовались. О возможном повышении ставки до 18% ранее говорил и зампред Банка России Алексей Заботкин.
К реализовавшимся проинфляционным рискам можно отнести перегретый рынок труда. По последним данным, уровень безработицы в мае остался на отметке 2,6% г/г, в то время как ожидался его рост до 2,7% г/г. Безработица в России остается на рекордно низком уровне.
На долговой рынок вернулись распродажи. Индекс гособлигаций RGBI снова опустился ниже 106 пунктов.
На следующей неделе инвесторы будут следить за данными по потребительской инфляции РФ. Данные особо актуальны в преддверии заседания ЦБ, которое состоится уже 26 июля.
Цены на нефть Brent растут четвертую неделю подряд, поднялись в район $87 за баррель. Котировки остаются в рамках прогнозируемого нами диапазона на текущий год в $80-90 за баррель.
Котировки продолжают оставаться на высоком уровне на фоне сохранения геополитической напряженности и действующей политики ОПЕК+.
Инвесторы опасаются эскалации конфликта на Ближнем Востоке и втягивания в него других стран, в частности, Ирана, являющегося крупным экспортёром нефти.
В свою очередь, действующая политика ОПЕК+ приводит сохранению дефицита на рынке нефти, который может сохраниться вплоть до конца 2024 года.
Позитивным локальным фактором поддержки на неделе стала статистика от Минэнерго США. Запасы нефти в стране резко снизились на 12,157 млн баррелей, аналитики ожидали более скромного снижения на 0,4 млн баррелей.
Среди прочих причин стоит отметить постепенное ослабление американской валюты и разгар автомобильного сезона в США.
Индекс доллара с начала недели потерял более 0,8% и продолжает снижаться. Среди драйверов снижения американской валюты – продолжающееся замедление потребительской инфляции, что повышает вероятность снижения базовой ставки уже в этом году. Также вышла позитивная статистика с рынка труда в США. Уровень безработицы повысился на уровне 4,1%, что уже позитивный сигнал к тому, что безработица повышается, не будет оказывать давление на потребительскую инфляцию.
На следующей неделе выйдет статистика по запасам нефти от Американского института нефти и Минэнерго США. Плюс будет опубликован ежемесячный прогноз от ОПЕК по мировому спросу на нефть.
Рубль. На текущей неделе российская валюта продолжила тенденцию конца прошлой недели на ослабление.
На это повлияли снижение объемов реализации валютной выручки российскими экспортерами в рамках послаблений от правительства (было принято решение снизить объемы обязательных продаж иностранной валюты с 80% до 60%) и сокращение объемов продажи иностранной валюты в рамках бюджетного правила. Минфин РФ с 5 июля увеличит дневной объем покупки валюты/золота почти в 1,5 раза, до 5,4 млрд руб. в день
На текущий момент предпосылок к продолжению локального ослабления рубля становится больше, помимо вышеобозначенных – постепенное восстановление импорта на фоне решения вопросов с оплатой с иностранными контрагентами.
https://www.finam.ru/