Отчет Росстата частично нивелировал опасения о последствиях роста заработных плат в марте, однако данные по потреблению все еще указывают на оптимизм населения. Это не требует повышения ставки, но точно не помешает Банку России сделать такой шаг.
Потребление непродовольственных товаров остается на плато (+0.1 м/м сск), тогда как спрос на услуги продолжает расти поступательными (и довольно высокими) темпами (+0.6% м/м сск). Это говорит о продолжающейся трансформации потребления в пользу сферы услуг с сохранением инфляционных рисков в этом сегменте.
В производственной сфере лидировали оптовая торговля (на фоне восстановления экспортных каналов для сырья, за исключением газа), строительство и обрабатывающие производства (здесь влияние сохранили бюджетные траты на инфраструктуру и госзаказ).
При неизменном уровне безработицы (2.7% сск), динамика реальных заработных плат в апреле скорректировалась по причине выбытия разовых эффектов (бонусных выплат в нефтегазовом секторе) месяцем ранее. Это обстоятельство может улучшить оценки ситуации на рынке труда со стороны Банка России, однако вряд ли изменит настрой на повышение ставки до 18.0% на фоне сохраняющегося инфляционного импульса.
https://www.finam.ru/