Индекс доллара прибавил в ходе торгов в четверг и сейчас он приблизился к месячным максимумам, торгуясь возле 105,6. Американская валюта в пятницу поднялась до нового 8-недельного максимума — 159 иен, а также приближается к 5-недельному максимуму к британскому фунту поскольку весьма «жесткий» настрой ФРС контрастирует с более «мягкой» позицией у других Центробанков. Пара EUR/USD в конце недели торгуется в районе 1,071, то также недалеко от 1,5-месячных минимумов.
В четверг Банк Англии, как и ожидалось сохранил ключевую ставку на прежнем уровне в 5,25% годовых. Это решение регулятора не было единогласным: 7:2, двое членов Совета предлагали опустить ставку на 25 б.п. до 5,0%, поскольку инфляция по итогам мая снизилась до 2,0% г/г, то есть достигла целевого уровня. При этом Банк Англии ожидает дальнейшего снижения инфляции ниже 2,0% в ближайшие пару месяцев. Однако ожидается, что потребительские цены в Великобритании вновь пойдут вверх позднее во второй половине этого года.
Рост ВВП Великобритании превзошел ожидания, но основные экономические исследования предполагают более медленные темпы. Банк Англии намерен изучить дополнительные данные перед следующим заседанием в августе, чтобы оценить, как долго ставка должна сохраняться на текущем уровне. Это можно расценить как определенный намек к предстоящему смягчению ДКП. Банк Англии, похоже, готов начать сокращение ставок в августе. На этом фоне курс фунта против доллара вчера откатился до 1,265, то есть ожидаемо вернулся на месячные минимумы. В этом плане опережает всех Швейцарский Национальный Банк, который в этом году уже осуществил два последовательных сокращения ключевой ставки.
Статистика из США, выходившая накануне показала, что число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 5 тыс., до 238 тыс. с уровня 243 тыс. неделей ранее (ожидалось снижение до 235 тыс). Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии в июне сократился на 3,2 п. до 1,3 п. — ниже ожиданий. Отчет показал рост компонентов новых заказов и занятости, но снижением поставок. В мае число домов, строительство которых было начато в США, сократилось на 5,5% относительно предыдущего месяца и составило 1,277 млн (минимум с июля 2020 г.), хотя ожидалось увеличение числа новостроек до 1,37 млн. Число разрешений на строительство новых домов в мае снизилось на 3,8% — до 1,386 млн, хотя ожидалось 1,45 млн.
Стратеги банка Societe Generale в свежем обзоре написали, что экономика США продолжит расти, а инфляция — замедляться, поэтому ФРС отложит начало снижения ключевой процентной ставки на 2025 г. По мнению экспертов Societe Generale, достаточно высокие темпы роста мировой экономики и политика Центробанков мира, а также стимулы в Китае являются позитивными факторами для рисковых активов. Эксперты банка ожидают, что темпы экономического роста в Европе ускорятся во 2-м полугодии, а ЕЦБ понизит ключевую ставку до 2,5% к сентябрю 2025 года с текущих 4,25%.
Тем временем, цены производителей в Германии в мае снизились на 2,2% относительно того же месяца прошлого года, то есть показатель уменьшается уже 11 месяцев подряд. Правда темпы этого снижения стали минимальными за этот период. Напомним, что в начале этого месяца Европейский Центральный Банк начал цикл снижения ставок, но предстоящие шаги смягчения ДКП пока находятся под вопросом.
Курс доллара против иены в конце этой недели достиг отметки 159,0, то есть осталось совсем немного, чтобы дотянуться до максимумов года в районе 160,2 иен. В самом конце апреля по достижении этого рубежа Банк Японии по указанию министерства финансов Японии провел валютную интервенцию по корректировке курса иены, потратив на это около 9,8 триллиона иен ($61,64 млрд). Данная мера быстро укрепила курс японской валюты до отметки 152,0. Но как видим, примерно через два месяца пара USD/JPY опять вернулась на прежние максимумы.
На фоне таких манипуляций с курсом национальной валюты Казначейство США в четверг добавило Японию в список стран, которые оно отслеживает на предмет потенциальной маркировки как валютного манипулятора. Минфин США отметил, что Япония проводила интервенции ранее в этом году, чтобы поддержать иену. Однако ведомство больше волнует растущий двусторонний торговый и текущий профицит счетов Токио.
Минфин США считает, что на крупных, свободно торгуемых валютных рынках возможность вмешательства существует только для очень исключительных обстоятельств с предварительными консультациями. При этом Япония прозрачна в отношении операций с иностранной валютой. Другие экономики в списке наблюдения американского Минфина остались неизменными: Китай, Германия, Малайзия, Сингапур, Тайвань и Вьетнам. Несмотря на это, главный валютный дипломат Японии Масато Канда подчеркнул в пятницу, что Токио готов предпринять дальнейшие «решительные» действия против «спекулятивной, чрезмерной волатильности курса иены».
Опубликованные в пятницу утром данные показали, что годовой уровень инфляции в Японии ускорился до 2,8% в мае 2024 года с 2,5% в апреле, что указывает на самый высокий показатель с февраля. Базовый уровень инфляции в Японии увеличился до 2,5% с 3-месячного минимума апреля в 2,2% по сравнению (ожидалось 2,6%). Эти данные повышают вероятность подъема ставки Банком Японии на ближайшем заседании.
В пятницу выходят данные из Германии и еврозоны по индексам деловой активности в сфере услуг и промышленности за июнь. В США сегодня выходит индекс деловой активности в сфере услуг и промышленности от Markit за июнь, а также данные по продажам домов на вторичном рынке за май.
Курс доллара против иены с начала этого года находится в довольно устойчивом восходящем тренде, несмотря на усилия Банка Японии по предотвращению обесценения иены. До ближайшего июльского заседания БЯ, когда регулятор может повысить ставку, еще есть время. И поэтому пара USD/JPY имеет шансы на возврат к отметке 160,2.
https://www.finam.ru/