По прогнозам российский рынок IPO может выйти к концу года на 100–150 млрд рублей. Эта цифра превышает предыдущие прогнозы в 1,8 — 2,5 раза, а результат 2023 года уже превышен более чем на треть. За полгода 2024-го восемь компаний привлекли чуть менее 58 млрд рублей. И примерно 20 эмитентов готовятся к размещению.
Основные причины “бума” IPO
1. Санкции
Конъюнктура рынка вынуждает бизнесы меняться, подстраиваясь под новую реальность. Кстати, относительно небольшим компаниям сделать это гораздо легче, чем неповоротливым “монстрам”.
Зависимость от зарубежных инвестиций резко снизилась, нужны новые способы финансирования. Стратегические планы фокусируются на внутристрановом развитии бизнеса, но это не исключает внедрения новых технологий и расширения компании.
2. Денежно-кредитная политика государства
Справедливо ли говорить о прямой зависимости между высокими ставками и количеством IPO? Ситуация убеждает нас, что да. Высокие ставки по кредитам заставляют компании искать новые возможности в привлечении “живых” денег. При невысокой рентабельности кредиты и вовсе могут быть недоступны для бизнеса.
Если ранее на развитие и масштабирование компаний использовались заемные средства, то теперь их часть, если не весь объем, заменили средства акционеров.
Кроме того, возможности выбора инвестиционных инструментов радикально уменьшились, а собственники компаний хотят диверсифицировать портфели, поэтому распродают небольшие пакеты своих акций, при этом контроль над компанией обычно сохраняется.
3. Активность инвесторов, высокий интерес к акциям растущих компаний
Треть экономически активного населения РФ — уже на бирже. Только на МосБирже зарегистрировано более 30 млн брокерских счетов. Создается некий биржевой ажиотаж — с одной стороны, это хорошо, с другой — позволяет “кормиться” инфраструктуре и околофинансовой публике. Инвесторам, особенно начинающим, нужно быть очень внимательными.
Опытные игроки с крупными, но недостаточно диверсифицированными портфелями с интересом смотрят в сторону IPO. К ним постепенно присоединяются те, кто до последнего держал деньги в кэше, но теперь понял, что это бесперспективно. Всем этим людям нужен “глоток свежего воздуха”. IPO перспективных компаний — самое то.
4. Позитивный настрой бизнеса на рост экономики
Оправдан ли этот настрой — покажет время. Статистика говорит о росте ВВП и улучшении макроэкономических показателей, однако мы понимаем, с чем это связано и насколько можно “верить”. Тем не менее, бизнес настроен оптимистично, и это радует.
5. Возможность появления комбинированных способов займа денег
Получают распространение гибридные способы займа денег. Например, конвертируемые облигации, которые позволяют инвестору иметь регулярный купонный доход с возможностью конвертировать актив в определенное количество акций эмитента.
Бизнесу это также выгодно — компания может занять денег под меньший процент, под будущее обещание поделиться акциями через обозначенное время по фиксированной цене. (фактически это SPO)
Резюме
Мы с вами, дамы и господа инвесторы, напрямую участвуем в процессе превращения “экзотики” в обыденность. Ранее IPO были редки и, однозначно, мало публичны. В основном совершались так называемые private placement, частные сделки. Сейчас крупные профучастники говорят о невозможности получить ожидаемый дисконт, поскольку многие компании “смотрят в сторону IPO”, где они разместятся и без этого дисконта.
Ситуация меняется в лучшую сторону, и у всех нас есть возможность участвовать в этих изменениях. С холодной головой.
Виват, IPO!
Не является инвестиционной рекомендацией.
https://www.finam.ru/
