Продажи новых автомобилей снижаются второй месяц подряд.
- Легковые авто: 125,9 тыс. (+75% г/г, -7% м/м)
- LCV: 9,7 тыс. (+25% г/г, -16,2% м/м)
- Грузовики: 9,2 тыс. (-17% г/г, -16% м/м)
- Автобусы: 1,4 тыс. (-11% г/г, -37% м/м)
- Совокупный объем продаж — 146,3 тыс. авто (+58% г/г, -9% м/м)
Снижение продаж всех категорий автомобилей по отношению к предыдущему месяцу частично объясняется сезонностью, а также большим количеством нерабочих дней в мае (объясняет около 5 п.п. снижения). Кроме того, сжатию спроса в апреле и мае поспособствовали ценовые факторы, в частности, введенное с 1 апреля ужесточение таможенного контроля для автомобилей, ввозимых с территории ЕАЭС.
Замедление годовых темпов роста второй месяц подряд связываем с движением рынка к насыщению на фоне рекордного спроса в 2023 году, при этом сектор грузовиков и автобусов движется к насыщению быстрее, чем сектор легковых автомобилей и LCV.
Ожидаем дальнейшего замедления темпов роста спроса на легковые автомобили.
Считаем, что объем реализации в летние месяцы 2024 года стабилизируется на уровне 110-125 млн авто, а за год составит около 1,4 млн (+29-33% г/г). При этом считаем, что продажи отечественных легковых автомобилей будут расти быстрее рынка в целом вследствие большей подверженности цен импортных авто росту из-за изменений таможенного регулирования, логистических издержек и геополитической ситуации в целом.
Компания Соллерс остается ключевым бенефициаром устойчивого спроса на легковые автомобили и LCV и опережающими темпами наращивает продажи автомобилей под собственной маркой. С учетом более сдержанного роста поставок УАЗ, общие отгрузки компании по итогам года могут, по нашим оценкам, вырасти на 20-22%. Уверенный органический рост бизнеса и крепкие финансовые показатели позволяют нам оценивать акции Соллерс как весьма привлекательные. Целевым ориентиром по ним на ближайшие 12 месяцев является 1450 руб.
https://www.finam.ru/
