Медленно но верно доходность 10-летних облигаций Японии доросла уже до почти 1,1% годовых.
Одновременно с этим так же неторопливо, но последовательно снижается курс йены.
Уже пара USD/JPY — 157.
Почему это важно для нас и почему за этим имеет смысл следить?
Да потому, что:
1. Японии из-за ускорения инфляционных процессов, вызванных в частности ослаблением йены, рано или поздно придется поднимать ставку.
2. Япония — крупнейший держатель UST, особенно через офшоры.
3. Долг Японии сегодня превышает $9,2 трлн и стремится к 263% от ВВП. Даже незначительный рост стоимости обслуживания долга — это невероятно серьезный вызов для страны.
4. Не так давно Банк Японии уже поднимал ставку. Но сделал это настолько незначительно, что в итоге вместо укрепления йены пошло дальнейшее ее ослабление. Мораль — рано или поздно, но ставку придется поднимать еще. И возможно не один раз.
5. В этом случае в какой-то момент может начаться значительное движение капиталов обратно в Японию. Это, в свою очередь, может быть достаточно серьезным ударом по долговому рынку уже США. Приплыли.
Когда может начаться вся эта игра?
По моему мнению — скорее осенью этого года, когда ФРС таки начнет постепенное снижение ставки, а вот Банк Японии как раз будет вынужден идти в обратном направлении.
Так что… смотрим. Не упускаем из виду. Сегодняшние слабые тучки на небе вполне могут привести к большой буре в мировых финансах.
https://www.finam.ru/