Рост бумаги после отказа от дивидендов — закономерное явление. Инвесторы положительно оценивают решение совета директоров “Норникеля” не наращивать долговую нагрузку. К тому же, обычно при объявлении дивидендов акция корректируется как раз на размер дивиденда, он как бы вычитается из цены, а сейчас ситуация обратная.
В среднесрочной перспективе просматривается риск, который заключается в низких ценах на палладий, на который в выручке Норникеля приходится 35-40%. Низкая цена палладия нивелирует эффект от относительно высоких цен на медь и никель, поэтому равновесная цена обыкновенной акции, полагаю, находится в диапазоне 135-145 рублей.
Дивидендная политика также не добавляет оптимизма. Фьючерс на палладий с текущих $986 вполне может опуститься до $850, тогда продажи в акциях Норникеля могут усилиться.
У Норникеля амбициозная инвестпрограмма на 2025-й год, поэтому, думаю, на дивиденды по итогам 2024 года можно также не рассчитывать.
https://www.finam.ru/
